20260902-紫金天风-铁矿周报_下游利润不佳_铁水下滑_42页_14mb

报告摘要

铁矿石周报总结 2026/9/2

核心内容概览

本周铁矿石市场整体呈现偏弱态势，主要受下游需求疲软影响。铁水产量环比下降，钢厂盈利率趋降，库存变化不大，整体市场供需关系偏弱。

主要观点与关键信息

1. 供应情况

全球发运量：周度发运量略有上升，但澳洲发运量回落，巴西发运量回升。
我国到港量：总量回落，其中澳洲矿到港量和巴西矿到港量均有小幅波动，非主流矿到港量稍有回落。
港口库存：45港库存环比减少7.7万吨，贸易矿占比约65%，库存变化不大。
钢厂进口矿总库存：环比增加99.5万吨，厂库增加66.37万吨，海漂+港口库存增加33.13万吨，进口矿可用天数维持22天不变。

2. 需求情况

铁水产量：247样本日均铁水产量为236.6万吨，环比下降1.1万吨。
钢厂产量：五大材周产量回落，螺纹钢库存略降，热卷库存平稳。
钢厂利润：成材利润持续走弱，唐山废铁价差略降，块矿入炉比提升，球团入炉比回升，烧结入炉比回落。

3. 期现市场

现货成交量：偏弱，远期现货成交量上升。
基差：01合约基差率约为2.5%，基差略有回升。
月差：短期内或维持窄幅震荡。
主力合约价格：DCE 01、05、09合约价格小幅波动，1-5月差窄幅波动。

4. 价格与成本

普氏指数：9月均值为98，对应盘面估值约为712。
现货价格：各品种价格波动不大，但落地利润整体下滑，如金布巴粉、超特粉等。
运费：从西澳到青岛的运费有所波动，巴西图巴朗到青岛的运费也呈现季节性变化。

5. 品种间差异

巴粉溢价：下滑。
主流中低品溢价：上升。
内外矿价差：保持平稳。

市场趋势分析

铁矿短期走势：供给略升，下游铁水再度趋降，铁矿短期或维持偏弱。
钢厂需求：受利润下降影响，铁水产量减少，库存压力有所缓解。
期现震荡：现货成交量偏弱，远期成交量上升，基差略降，市场情绪偏谨慎。

数据支持

所有数据来源均为Mysteel和紫金天风期货，涵盖全球发运量、港口库存、钢厂产量、利润变化、价格走势等多个方面。
图表显示了发运量、库存、价格、成交量等关键指标的季节性变化及周度波动。

总结

本周铁矿石市场表现偏弱，主要由于下游需求疲软，铁水产量下降，钢厂利润走弱。尽管全球发运量略有上升，但澳洲发运量回落，巴西发运量回升，整体供应略升。港口库存略有下降，但贸易矿占比保持稳定。期现市场震荡回落，基差略有回升，月差维持窄幅震荡。钢厂利润持续走弱，进口矿日耗下滑，烧结矿消耗量持平。品种间差异方面，巴粉溢价下滑，主流中低品溢价上升，内外矿价差保持平稳。普氏指数为98，对应盘面估值约为712，整体市场趋势偏弱，短期或维持震荡格局。