20170227-川财证券-周报（第18期）_中观行业景气跟踪周报_煤炭去产能仍持续加码_20页_1mb

报告摘要

中观行业景气跟踪周报总结：煤炭去产能仍持续加码

核心内容

本报告分析了2017年2月27日至3月3日期间，中国多个行业的景气度变化，重点探讨了煤炭去产能、原油市场震荡、有色金属价格分化、钢铁及化工行业库存变化、农产品价格走势以及交通运输和文化传媒等领域的表现。

主要观点

煤炭行业：在供给侧改革的推动下，煤炭去产能继续推进，企业盈利显著改善。煤炭期货价格整体上涨，库存下降，显示市场供需关系有所优化。国资委可能推动资源整合，但2017年是否恢复276工作日制度仍不明确。
原油市场：油价短期仍处于震荡状态，OPEC限产协议执行面临挑战，美国原油产量回升加剧了市场不确定性。布伦特原油和WTI原油期货价格小幅上涨，天然气价格下跌。
有色金属：铜价下跌，铝价小幅上涨，铅、锌价格也有上升趋势，而镍和锡价格下跌。铝的市场需求在汽车、轨道交通、航空航天等领域有较大增长潜力，库存回升但需求前景较好。
钢铁行业：螺纹钢期货价格上涨，钢厂和社库双降，环保限产预期增强，钢材价格表现优于铁矿石。两会临近，限产炒作预期上升。
化工行业：化工品价格普遍下跌，聚乙烯、聚丙烯、PTA、甲醇和天然橡胶期货价格均有不同程度的下滑。天然橡胶库存增加，短期价格或维持震荡偏弱。
建材行业：玻璃和水泥价格维持平稳，水泥需求疲弱，但去产能政策可能支撑价格高位运行，区域龙头受益明显。
白酒行业：飞天茅台价格上涨，高端白酒市场库存极低，价格回升，渠道盈利改善。其他白酒价格基本平稳，关注年报发布前的业绩表现。
农产品—猪肉：仔猪价格小幅上涨，生猪价格平稳，猪价整体维持平稳。猪粮比值回落至10以内，但仍处于历史高位。生猪存栏量继续下降，但存栏修复动力存在。
房地产行业：三线城市房地产成交面积大幅上升，价量齐升。房地产调控政策持续，投资需关注政策变化。
纺织服装行业：纺织材料指数小幅上涨，棉纱涤纶价格上升，但整体市场仍需关注需求变化。
生物医药行业：中药材价格指数小幅下滑，维生素价格指数也有下降趋势，显示部分细分领域需求疲软。
交通运输行业：BDI指数大幅上涨，SCFI和CCFI指数下跌，显示国际航运市场波动较大。民航客运量和货邮运量数据表现不一，需关注后续变化。
文化传媒行业：电影票房和观影人次有所增长，但整体表现未达预期，需关注市场热度变化。