20210819-天风证券-中材科技-002080.SZ-玻纤景气向上贡献主要21h1业绩弹性_锂膜扭亏_4页

报告摘要

中材科技（002080）2021年半年报总结

核心内容

中材科技在2021年上半年实现了显著的业绩增长，主要得益于玻纤业务的高景气度以及锂膜业务的扭亏表现。尽管风电叶片业务受到阶段性压力，但公司整体表现仍优于预期。

主要观点

业绩表现：2021年1-6月，公司实现收入93.6亿元，同比增长23%，环比下降16%；归母净利润18.5亿元，同比增长103%，环比增长64%；扣非归母净利润15.8亿元，同比增长97%，环比增长57%。2021年第二季度收入54.2亿元，同比增长15%，环比增长38%；归母净利润12.7亿元，同比增长86%，环比增长118%；扣非归母净利润10.3亿元，同比增长75%，环比增长87%。
玻纤业务：玻纤纱及制品业务是业绩增长的核心动力。2021年1-6月收入39.9亿元，同比增长38%，环比增长4%。占总收入比例提升至42.7%。销量为53万吨，环比下降7.8万吨。吨均价提升至7,536元，环比增长1,219元，主要受益于行业景气度提升和产品结构优化。2021年1-6月玻纤纱及制品吨净利达2,679元，环比增长1,580元。核心子公司泰山玻纤2021年1-6月净利润为14.2亿元，同比增长197%，环比增长112%。
锂膜业务：锂膜业务在2021年1-6月实现扭亏，收入4.7亿元，同比增长106%，环比增长35%。公司持续推进产能扩张，湖南基地新增4条生产线，滕州二期预计2021年第四季度完成安装调试，2021年全年隔膜产能有望提升至15亿平方米。南京基地拟建10亿平方米产能，进一步提升产能规模和盈利能力。完成中材锂膜与湖南中锂的股权架构及治理结构整合，提升协同性和管理效率。
风电叶片业务：2021年1-6月收入30.4亿元，同比下降7%，环比下降47%。占总收入比例下降至32.4%。销售量为4,554MW，同比下降0.7%。每MW均价下降4万元至67万元，每MW净利下降1.2万元至7.2万元。核心子公司中材科技风电叶片2021年1-6月净利润为3.3亿元，同比下降15%，环比下降46%。风电整机招标价格下降及原材料成本上涨是业绩承压的主要原因。