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工业硅期货早报总结（2026年9月1日）

核心内容概览

工业硅市场分析

• 供给端：上周工业硅供应量为8.2万吨，环比持平。新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%，枯水期成本支撑有所上升。
• 需求端：上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平。有机硅库存为50200吨，处于低位，有机硅生产利润为395元/吨，处于盈利状态。硅片生产亏损，电池片盈利，组件盈利。
• 库存情况：社会库存为49.3万吨，环比持平；样本企业库存为215100吨，环比增加1.75%；主要港口库存为12万吨，环比持平。
• 期货走势：工业硅11合约期价收于MA20上方，MA20向上。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增。
• 价格区间：预计工业硅2611在8800-8930区间震荡。
• 主要逻辑：供应受限与需求分化并存，成本端支撑增强，关注开工变化。
• 主要风险点：限电政策变动、有机硅需求持续低迷、宏观情绪冲击。

多晶硅市场分析

• 供给端：上周多晶硅产量为26300吨，环比增加0.76%；预测9月排产为11.83万吨，较上月产量环比增加9.53%。
• 需求端：硅片产量为11.24GW，环比减少6.17%；库存为30.54万吨，环比增加1.73%，处于历史同期高位。硅片生产亏损，电池片盈利，组件盈利。
• 库存情况：周度总库存为30.9万吨，环比增加0.65%。
• 期货走势：多晶硅11合约期价收于MA20下方，MA20向上。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增。
• 价格区间：预计多晶硅2611在36355-37720区间震荡。
• 主要逻辑：供给端持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复。总体需求有所衰退，但后续或将反弹。
• 主要风险点：限电政策变动、有机硅需求持续低迷、宏观情绪冲击。

主要观点

工业硅

• 价格与基差：08月31日，华东不通氧现货价为9200元/吨，11合约基差为335元/吨，现货升水期货。
• 成本与利润：工业硅成本端有所上升，尤其是新疆地区，通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%。
• 库存变化：社会库存维持在49.3万吨，样本企业库存略有上升，主要港口库存稳定。
• 供需平衡：工业硅供给端排产有所减少，持续处于低位，需求端有所复苏，但整体仍偏弱。

多晶硅

• 价格与基差：08月31日，N型致密料现货价为40100元/吨，11合约基差为3665元/吨，现货升水期货。
• 成本与利润：多晶硅行业平均成本为40.22元/千克，硅料成本为0.061元/瓦（182mm）和0.064元/瓦（210mm），硅片利润为-0.001元/瓦（182mm）和-0.02元/瓦（210mm），电池片利润为-0.019元/瓦（182mm）和0.003元/瓦（210mm），组件利润为0.011元/瓦（182mm）和0.049元/瓦（210mm）。
• 库存变化：周度库存为30.9万吨，环比增加0.65%；月度库存为30.9万吨，环比增加0.65%。
• 供需平衡：多晶硅供给持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期减少，中期有望恢复。

关键信息

工业硅

• 库存：社会库存为49.3万吨，样本企业库存为215100吨，环比增加1.75%。
• 成本：新疆地区通氧553成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%。
• 产量与开工率：周度样本企业产量为44205吨，环比增加0.91%；新疆样本开工率为73.3%，环比增加0.85%。
• 需求：有机硅库存处于低位，生产盈利；硅片生产亏损，电池片和组件盈利。
• 价格区间：工业硅2611预计在8800-8930区间震荡。

多晶硅

• 库存：周度库存为30.9万吨，环比增加0.65%；月度库存为30.9万吨，环比增加0.65%。
• 产量与开工率：硅片产量为11.24GW，环比减少6.17%；电池片产量为53.84GW，环比减少3.65%；组件产量为41.8GW，环比增加9.42%。
• 成本与利润：多晶硅行业平均成本为40.22元/千克；硅料成本为0.061元/瓦（182mm）和0.064元/瓦（210mm）；硅片利润为-0.001元/瓦（182mm）和-0.02元/瓦（210mm）；电池片利润为-0.019元/瓦（182mm）和0.003元/瓦（210mm）；组件利润为0.011元/瓦（182mm）和0.049元/瓦（210mm）。
• 价格区间：多晶硅2611预计在36355-37720区间震荡。

数据来源

• WIND、SMM、上海钢联、大越期货

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。