20170629-渤海证券-节能环保行业周报_新_水污染防治法_18年起施行_水环境治理迎发展良机_13页_566kb

新《水污染防治法》18年起施行，水环境治理迎发展良机

核心内容

新修订的《水污染防治法》于2018年1月1日起施行，标志着我国水环境治理进入新阶段。新法首次纳入河长制，强化了各级政府的水环境治理责任，并支持农村污水、垃圾处理设施建设。同时，扩大了排污监测范围，将监测对象从工业排污企业扩展至所有实行排污许可管理的企业，推动统一规划、统一标准、统一监测和统一防治措施。此外，新法还明确了排污许可证制度，要求企业必须持证排污，为环境监测和水处理行业带来长期利好。

主要观点

• 政策利好明显：新水法通过法律手段加强水污染治理，推动环境监测和水处理行业的发展。
• 细分领域潜力大：黑臭水体治理、污水提标改造、工业废水处理及环境监测是重点投资方向。
• PPP模式受关注：建议持续关注PPP模式的推进，因为其在水环境治理项目中具有重要地位。
• 行业估值合理：渤海节能环保板块市盈率（TTM）为40.16倍，相对沪深300的估值溢价率下降至199.48%，显示市场对其未来增长的预期有所调整。

关键信息

行业动态

1. 全国人大常委会通过新水法：明确政府责任，推动河长制实施，加强排污许可管理。
2. 三部委就环保税法实施条例征求意见：细化环保税的征税对象、计算方法及征管机制，明确纳税人范围。
3. 环保部启动排污许可证执法检查：推动“一证式”监管，加强火电和造纸行业的执法检查，确保持证排污。

公司信息

• 兴源环境：签订12.5亿元特色小城建设合同，拓展新疆市场，增强业务全国化。
• 中材节能：与加纳GENSER能源公司签订7,730万美元项目合同，推进国际业务。
• 科融环境：签署200亿元战略合作协议，拟收购永葆环保70%股权，增强危废板块实力。
• 盈峰环境：签订40亿元环境综合治理PPP项目框架协议，推动中部地区生态经济合作。
• 京蓝科技：与广东恒福糖业签署7.5亿元节水灌溉战略合作框架协议，拓展柬埔寨市场。

投资策略

• 推荐个股：碧水源（300070.SZ）、首创股份（600008.SH）、国祯环保（300388.SZ）和盈峰环境（000967.SZ）。
• 关注领域：黑臭水体治理、污水提标改造、工业废水处理、环境监测。
• 行业评级：看好，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 投资逻辑：新水法为水处理行业提供坚实的法律支撑，推动行业长期发展。

风险提示

1. 政策落实不及预期：新法实施过程中，政策执行力度可能影响行业发展。
2. PPP推进受阻：PPP模式在实际操作中可能面临推进缓慢或执行不力的问题。
3. 行业竞争加剧：可能导致企业毛利率下滑，影响盈利能力。

附录

• 投资评级说明：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级标准：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

总结

新《水污染防治法》的实施为水环境治理行业带来了新的发展机遇，尤其是在河长制、排污许可、环境监测等领域。同时，PPP模式和农村污水处理需求的释放也值得关注。尽管存在政策执行、竞争加剧等风险，但整体行业仍被看好，建议投资者关注具备资金、技术、品牌和经验优势的龙头企业。