20160619-光大证券-环保行业周报_水污染防治法_加紧修订_强化预防利好环境监测市场_17页_1mb

《水污染防治法》修订及环保行业动态总结

核心内容概述

近期，我国环保行业迎来政策与市场双重利好。环境保护部公开征集《水污染防治法（修订草案）》意见，草案内容全面衔接新环保法及“水十条”，强化预防机制，重视信息公开与公众参与，推动城乡统筹治理，并对有毒有害污染物提出明确防控要求。此外，东江环保与广晟公司达成股权转让协议，为公司未来发展提供强大助力。同时，环保行业在PPP模式、黑臭水体治理、土壤修复、海绵城市建设和VOCs治理等方面也取得积极进展。

主要观点

• 环境立法强化预防机制：《水污染防治法（修订草案）》标志着我国环境立法思路从“事后治理”向“预防为主”转变，强化了环境风险防控，有利于环境监测市场的发展。
• 政策利好环保行业：草案的推出以及多个地方政策的实施，如北京市生态环境监测网络建设方案，推动环保行业向更加全面、立体和智能化发展。
• 东江环保引入战略投资者：东江环保与广晟公司的股权转让，增强了公司的资本实力与市场资源，有助于其巩固危废龙头地位并拓展环保市场。
• PPP模式推动治污项目：财政部推动PPP项目财政管理办法，引导社会资本参与治污，为券商等金融机构带来新的业务机会。
• 地方治理行动加快：如陕西省实施“亮牌制”、襄阳市计划2020年消除黑臭水体、浙江省推进土壤修复等，显示地方政府对环保治理的重视。

关键信息

《水污染防治法》修订要点

• 草案共九章143条，全面衔接新环保法及“水十条”。
• 强调预防为主、综合治理、信息公开与公众参与。
• 引入农村水污染防治规定，推动农村污水治理市场发展。
• 强化工业水污染防控措施，有助于工业污水处理市场增长。
• 对有毒有害污染物提出明确防控要求，提升环保治理标准。

东江环保股权转让

• 实际控制人张维仰将6.98%股份（约6068万）协议转让给广晟公司。
• 转让价格每股22.126元，较停牌价溢价27%，总金额13.43亿元。
• 广晟公司为大型国有企业，资本实力雄厚，有助于东江环保拓展市场。

行业行情回顾

• 上周环保板块下跌1.08%，低于沪深300（-1.69%）和创业板（-2.91%）。
• 环保设备、环保工程及服务板块分别下跌2.46%和2.48%，水务板块下跌2.58%。
• 燃气板块小幅上涨0.09%。

投资组合表现

• 价值股组合：包含启迪桑德、碧水源、东方园林，本周收益-4.30%，跑赢沪深300指数2.61个百分点，跑赢公用事业指数1.56个百分点。
• 成长股组合：包含三维丝、天翔环境、雪浪环境、博世科，本周收益-0.61%，跑赢沪深300指数1.08个百分点，跑赢公用事业指数0.75个百分点。

主题跟踪

1. PPP专题

• 财政部部署PPP项目财政管理办法，推动项目规范运作。
• 第三批PPP项目即将公布，为环保企业提供新的融资渠道。
• 券商可借助PPP模式开展投行转型，如债券发行、资产证券化等。

2. 黑臭水体治理

• 专家建议采取应急合同环境服务模式，结合PPP合作，加快治理进程。
• 襄阳市计划2020年消除中心城区黑臭水体，提升城市水环境质量。

3. 土壤修复

• “土十条”出台，推动土壤修复行业发展。
• 永清环保承接国内外多个土壤修复项目，展现技术实力。
• 浙江省加快土壤修复步伐，建立信息化监控体系，推进治理。

4. 海绵城市建设

• 厦门市推进海绵城市建设，计划2030年实现“小雨不积水、大雨不内涝”。
• 海沧马銮湾和翔安南部新城作为试点，推动海绵城市示范工程。

5. VOCs治理

• 河北省启动VOCs达标排放集中整治，重点行业需安装在线监测设施。
• 治理措施包括建立污染治理台账、优化排放控制技术等。

公司动态

• 东江环保：与广晟公司达成股份转让协议，引入战略投资者。
• 东方园林：副董事长辞职，股票期权行权。
• 三维丝：股份质押与解除质押动态频繁，公司股权结构变化。
• 天翔环境：控股股东股份质押与解除质押，影响公司融资能力。
• 永清环保：子公司获得贷款担保，推动土壤修复项目落地。
• 国中水务：子公司获得担保，加强资本运作。
• 美晨科技：大股东股份减持，影响市场信心。
• 首创股份：参与枣庄高新区污水处理厂PPP项目，推动项目落地。

行业评级与估值

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性。

分析与估值说明

• 本报告基于合理假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证证券价格的准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。