20181118-新时代证券-商贸零售行业周报_10月社零增速放缓_受节日促销影响消费趋向集中爆发_10页_1mb

报告摘要

2018年10月全国社会消费品零售总额达到3.55万亿元，同比增长8.6%，增速较9月放缓0.6个百分点。尽管增速放缓，零售行业仍保持平稳运行，且年底为零售行业全年最旺季节，预计四季度将企稳小幅回升。同时，2018年“双十一”网络零售交易额突破3000亿元，同比增长27%，显示出强劲的消费动能。

消费趋向集中爆发
受中秋与“双十一”节庆影响，10月社零增速放缓，但“双十一”期间消费趋向集中爆发，带动整体零售市场增长。
消费群体与地域变化
消费者主要为年轻人和三四线城市居民，80后、90后占比超70%。消费向低线城市延伸，进一步推动市场增长。
品牌消费趋势明显
消费者更倾向购买知名品牌，国产品牌表现尤为突出。中华老字号销售额超28亿元，品牌影响力持续增强。
线上线下融合加深
线下实体店积极参与“双十一”促销，电商与线下联动形成全渠道购物模式，提升整体消费体验。
物流效率显著提升
借助大数据、智能仓储等技术，2018年“双十一”配送时效大幅缩短，实现分钟级配送，物流体系更加高效精准。
行业表现分化
本周商业贸易（SW）指数上涨6.7%，跑赢沪深300指数（2.85%），板块估值16.82，板块排名上升至第9位。商贸子行业中，超市板块涨幅最低，为1.59%，而专业零售、百货等板块表现较好。
个股波动加剧
个股周涨幅超过10%的有22支，涨幅显著高于上周。跌幅超5%的个股为0支，但整体波动性上升，政策刺激概念性个股表现活跃。

双十一交易数据
- 全国网络零售交易额超3000亿元，同比增长27%。
- 跨境电商进口商品销售额超300亿元，海外消费者消费额近30亿元。
- 京东掌柜宝销售额同比增长1100%，部分品类增长超百倍。
- 天猫双11农产品成交额达45亿元，淘乡甜品牌销售额同比增长400%。
- 汇通达乡镇购物节成交额10.2亿元，同比增长79.6%。
重点推荐个股
永辉超市、家家悦、天虹股份、王府井、苏宁易购。
行业动态
- 全时便利店寻求出售，或将出让部分股权给苏宁易购或物美。
- 联商观点认为2019年将是零售行业转向正常发展的转折点。
- 高瓴资本三季度大幅减持阿里，同时增持拼多多。
- 智能物流骨干网进入10亿时代，物流效率显著提升。