20240318-宝城期货-钢材_铁矿石深度报告_复产预期未退_螺矿比上行趋弱_12页_1mb

报告分析总结

核心观点

• 螺纹钢与铁矿石价格比值因铁矿石大幅下跌触底回升。
• 节后矿价大跌主要源于需求恢复不佳和供应回升所致。

主要驱动因素

1. 需求端：铁水复产不足，开工率、产能利用率维持低位，钢材库存偏高，钢厂复产动力受限。
2. 供应端：海外矿商强势发运、国内港口到货量增加，铁矿石供应持续回升。国内矿山复产积极，高利润驱动增量产出。

后市展望

• 若钢厂复产启动，矿石供给或迎平衡修复。
• 当前成材高持仓加剧盘面波动，单边策略风险上升。

操作建议

• 合约选择：RB2410/I2409
• 建仓条件：
  • 价比区间：⁠RB2410/I2409回升至488附近；
  • 单边支撑：铁矿2409破80美金。
• 目标价位：44， 424（年内低点）。
• 止损：50（年内高点）。

风险提示

• 需关注旺季需求兑现情况；
• 若需求不及预期，钢厂可能延缓复产，螺矿比值或再上台阶。