20221214-财信证券-新能源电池行业月度点评_11月新能车渗透率33.8_看好动力及储能电池_16页_1mb

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2022年11月，新能源电池行业整体表现弱于沪深300指数，电池指数下跌0.04%，而沪深300指数上涨4.24%。行业面临原材料价格下跌压力，但动力电池产量和装车量继续环比增长，新能源汽车渗透率提升至33.8%。

主要观点

• 市场表现：新能源电池板块整体表现不佳，但部分个股表现亮眼，如维科技术、南都电源等涨幅居前，而万里股份、天奈科技等跌幅较大。
• 原材料价格：碳酸锂、六氟磷酸锂等价格出现大幅下跌，但预计随着产能释放和新技术发展，价格将逐步回归理性。
• 动力电池数据：11月动力电池产量和装车量分别环比增长0.9%和12.2%，其中磷酸铁锂电池表现尤为突出，占比达61.7%。
• 新能源汽车销量：11月新能源汽车销量环比增长10%，尽管面临国补退出的压力，但新技术和政策支持仍有望推动行业增长。
• 政策支持：多地出台政策支持新能源汽车和电池产业发展，如安徽和北京分别提出碳达峰方案和燃料电池汽车标准体系建设目标。
• 技术发展：电池行业迎来多项新技术，包括磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池等，预计将在2023年逐步应用，提升电池产品力。
• 投资建议：建议重点关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等电池厂商，以及天赐材料、鹏辉能源、德方纳米等在电解液、储能和新材料领域具有优势的企业。

关键信息

行情回顾

• 电池指数近一月下跌0.04%，沪深300指数上涨4.24%。
• 电池板块中上涨个股24只，下跌个股57只。
• 个股涨幅前五：维科技术（36.78%）、南都电源（17.44%）、鹏辉能源（13.06%）、科达利（11.38%）、翔丰华（10.24%）。
• 个股跌幅前五：万里股份（-20.33%）、天奈科技（-18.36%）、先导智能（-17.77%）、恩捷股份（-17.37%）、德方纳米（-14.54%）。

产业链数据追踪

锂盐、钴盐及镍盐

• 碳酸锂价格下跌6.31%，降至56.40万元/吨。
• 氢氧化锂价格下跌2.77%，降至56.10万元/吨。
• 硫酸钴价格下跌12.40%，硫酸镍价格下跌2.40%。

正极主材

• 磷酸铁锂价格小幅上涨1.18%，三元材料价格基本稳定。
• 8系主材价格微涨0.87%，6系和5系主材价格略有下降。

电解液

• 磷酸铁锂电解液价格下跌13.66%，三元电解液价格下跌10.20%。
• 六氟磷酸锂价格下跌14.43%，至24.60万元/吨。

隔离膜与石墨

• 涂覆隔离膜价格维持稳定，7um和9um陶瓷涂覆隔膜价格分别为2.45元/平方米和2.15元/平方米。
• 人造石墨价格稳定，克容量分别为340-360mAh/g、330-340mAh/g、310-320mAh/g。

动力电池数据

• 11月动力电池产量63.4GWh，同比增长124.6%，环比增长0.9%。
• 动力电池装车量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%。
• 磷酸铁锂电池产量和装车量分别占61.7%和67.4%，增速显著。

新能源汽车销量数据

• 11月新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比增长65.6%和72.3%。
• 1-11月新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍。
• 渗透率方面，11月达到33.8%，1-11月为25%。

行业重点新闻及政策

1. 动力电池产量：11月动力电池产量63.4GWh，同比增长124.6%，其中宁德时代和比亚迪占据市场份额前两位。
2. 新能源汽车政策：安徽省提出到2025年新能源公交车占比100%，北京市延续新能源汽车免征购置税政策，并推动燃料电池汽车标准体系建设。
3. 国际动态：LG化学在美国田纳西州投资建设电池正极材料工厂，预计2027年年产量达12万吨。

重点公司公告

1. 蔚蓝锂芯：与中科海钠合作开发钠离子电池，推动其量产及市场应用。
2. 宁德时代：与Honda签订供货框架合同，预计2024-2030年供应123GWh动力电池。
3. 欣旺达：与宜春市政府签署战略合作协议，投资165亿元建设锂盐、锂电池材料及回收项目。
4. 骄成超声：获得政府补助1032.6万元，用于支持公司发展。

投资建议

• 电池厂商：重点关注宁德时代、亿纬锂能、孚能科技。
• 电解液供应商：关注天赐材料。
• 储能电池供应商：关注鹏辉能源。
• 新材料企业：关注德方纳米（磷酸锰铁锂）、骄成超声（复合集流体设备）、万顺新材和宝明科技（复合铜铝箔）。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 技术路线出现重大变化；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格大幅上涨。