20171225-中国银河-中小市值周报_看好动力电池龙头企业市场份额提升_13页_1mb

中小市值周报总结（2017年12月25日）

核心内容

本周周报聚焦于新能源汽车及高端装备行业的动态与投资机会，重点分析动力电池市场的发展趋势，同时涉及光伏、人工智能芯片、正极材料、负极材料、电解液及隔膜等细分领域的市场表现和价格变化。此外，还包含对重点公司盈利预测、估值比较及投资建议。

主要观点

1. 动力电池市场集中度提升

• 行业数据：2017年11月新能源汽车动力电池装机总电量约6.98GWh，同比增长20%，环比增长138%；1-11月装机总量约24.65GWh，同比增长23%。
• 市场格局：动力电池市场正快速向龙头企业聚集，宁德时代、比亚迪、沃特玛、国轩高科等企业占据主要市场份额，宁德时代市场份额最大。
• 技术趋势：三元材料电池装机量同比增长141%，磷酸铁锂电池装机量同比下降20%。随着电池能量密度要求提升，三元材料电池的应用将更加广泛。
• 投资建议：建议关注动力电池龙头企业，尤其是三元材料电池企业及配套产业链的上市公司，如国轩高科、尤夫股份、当升科技、科达利等。

2. 光伏行业补贴调整

• 补贴政策：分布式光伏补贴四年来首次下调，2019年将彻底告别“抢装潮”，推动企业技术升级与成本优化。
• 市场影响：未来市场对高效、超高效组件的需求将增加，光伏行业将进入技术驱动的新阶段。

3. 人工智能芯片发展

• 行业进展：中国首款嵌入式人工智能视觉芯片问世，由地平线推出，应用于智能驾驶和智能摄像头领域。
• 趋势分析：未来智能驾驶芯片将向场景驱动、软件定义硬件方向发展，国产化将推动我国在该领域的国际竞争力。

4. 高端装备行业动态

• 行业表现：核心推荐组合上周表现分化，正业科技、伊之密等个股表现较好，东杰智能、麦格米特等则表现较弱。
• 市场关注点：重点公司盈利预测显示部分企业业绩增长，估值相对安全，值得关注。

关键信息

行业数据跟踪

材料价格变化

重点公司盈利预测与估值

风险提示

• 政策变动风险：新能源汽车补贴退坡可能影响行业增长速度。
• 销量数据低于预期风险：市场对新能源汽车的需求可能不及预期，导致动力电池企业利润空间受挤压。

推荐组合

• 核心推荐组合：包括正业科技、东杰智能、麦格米特、伊之密等，重点关注其在新能源汽车及高端装备行业的表现与潜力。

结论

本周周报指出，新能源汽车及高端装备行业正经历由政策推动向市场需求驱动的转变，动力电池市场集中度提升，三元材料电池成为主流，企业需加快转型。同时，光伏、人工智能芯片等新兴领域的发展趋势明确，值得长期关注。在投资方面，建议关注业绩增长与估值相对安全的个股，如国轩高科、尤夫股份、当升科技、科达利等。