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玻璃期货周报分析总结（2024年8月12日至16日）

报告概述：

本周玻璃期货维持下跌趋势，主力合约FG2501较前一周下跌528%，收于1239元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价亦下跌至1256元/吨，降248%。分析认为，短期内玻璃价格将在低位震荡寻底，中长期仍面临基本面转差压力。

主要观点：

1. 供给端：

   • 玻璃产量虽有所下滑，但库存仍然上升，全国浮法玻璃企业库存处于历年同期高位。
   • 行业利润持续压缩，天然气产线亏损，冷修产线增多。

2. 需求端：

   • 加工厂终端订单处于近三年低点，市场预期悲观，采购以“刚需”为主。
   • 地产竣工周期拐点可能带来长期终端需求下滑。

3. 价格走势：

   • 产业基本面维持供强需弱，短期价格继续寻底，中期走弱趋势难改。

影响因素：

• 利多因素： 中期末产能可能因利润下滑而逐步退出，供给高位下滑有利于后期供需平衡改善。
• 利空因素： 房地产市场持续低迷，终端需求未能有效改善，加之政策利好持续性存疑，短期市场情绪较偏悲观。

风险提示：

• 若地产政策“落地超预期”，可能缓解终端需求压力。
• 玻璃生产线复产或新建超预期可能加大供应过剩压力。

核心逻辑：**

综合来看，目前玻璃处于供过于求的格局，需求持续疲软与供应链去库存化进度缓慢导致基本面压力仍存，短期价格低位震荡概率较大，中线需谨防进一步下跌风险。

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