20260731-国金证券-_国金晨讯_DeepSeek读季报_2026Q3基金经理的观点有哪些转变_8月发行计划超万亿_透视地方债_3页_587kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为国金证券发布的两篇研究报告及一份订阅号特别声明，主要聚焦于2026年三季度基金经理对行业板块的看法变化，以及8月地方政府债发行情况的分析，同时包含对宏发股份公司2026年上半年业绩的点评。

重点推荐一：DeepSeek读季报——2026Q3基金经理观点转变

核心观点

• 通过对主动权益基金经理观点的分析，统计了各板块被看好的样本数量。
• 2026年二季报中，基金经理看好行业占比从高到低依次为：TMT > 制造 > 周期 > 医药生物 > 消费 > 新能源 > 金融地产。
• TMT板块在2026年二季报中表现突出，其看好比例超过50%，相比一季度显著提升。
• 半导体是TMT板块中最受关注的方向，占比超过30%。
• 通信行业在二季度受到更多基金经理关注，看好比例大幅提升。
• 相比之下，周期、制造、消费、新能源板块的看好比例明显下降。
• 有色金属、化工、石油石化和煤炭在周期板块中被看好比例显著降低。

风险提示

• 大模型输出内容存在随机性和准确性风险；
• 可能因输入token量限制或向量数据库检索原理，无法覆盖全部基金经理观点；
• 大语言模型输出结果可能因提示词变化而改变。

重点推荐二：8月发行计划超万亿——透视地方债

核心观点

• 8月地方政府债发行计划超过万亿，显示地方债发行节奏加快。
• 上周（7月20日至24日）地方债发行规模为3234亿元，其中：
  • 新增专项债发行1723亿元；
  • 再融资专项债发行1004亿元。
• 专项债资金主要用于**“特殊新增专项债”和“偿还地方债券”**。
• 截至目前，7月特殊再融资专项债发行已披露1066亿元，占当月地方债发行规模的14.4%。

风险提示

• 数据统计可能存在遗漏；
• 政策变化可能带来超预期影响；
• 资金面可能出现显著波动。

今日关注：宏发股份公司点评

核心观点

• 宏发股份2026年半年报显示：
  • 营业收入110.2亿元，同比**+32.0%**；
  • 归母净利润11.6亿元，同比**+19.9%**；
  • 毛利率32.7%，同比**-1.6pct**；
  • Q2营业收入59.1亿元，同比**+35.5%**；
  • Q2归母净利润6.7亿元，同比**+21.4%**；
  • Q2毛利率33.2%，同比**-1.5pct**，环比**+1.1pct**。
• 公司龙头地位稳固，价格传导顺畅，多下游持续景气。
• “75+”战略持续推进，五大新门类产品进展顺利。
• 经营效率提升，费用率控制良好。

风险提示

• 下游需求不景气；
• 新业务拓展不及预期；
• 原材料价格上涨。

其他说明

研究报告特别声明

• 本视频及报告基于国金证券已发布研究报告制作；
• 内容版权归国金证券所有，未经授权不得复制、转发、转载；
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• 报告内容可能随时调整，且可能与公司其他业务部门观点不同。

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投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。