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8月度金股总结：降波蓄势，结构致胜

核心内容概述

本报告为东吴证券研究所发布的8月度金股组合，核心观点为市场在经历7月的剧烈波动后，进入降波筑底阶段，结构性修复将成为市场主旋律。在此背景下，建议投资者关注具有业绩支撑和行业景气度的个股，而非单纯依赖主题炒作。

主要观点

1. 市场回顾与展望

   • 7月市场先扬后抑，科技板块回调明显，但并非趋势逆转，而是前期高估值与高集中度后的行情回摆。
   • 8月市场将呈现“幅度到位、时间消化”的特征，反弹需经历降波、换手与震荡。
   • 随着中报披露期到来，市场关注点将由估值与预期转向实际业绩兑现。

2. 配置思路

   • 科技方向：聚焦AI相关产业，关注国产算力、半导体设备、先进制程扩产链，以及受益于算力需求放量的测试设备、模拟芯片和算力基础设施。
   • 非科技方向：建议关注低估值、现金流稳定的保险板块，业绩持续兑现的环保公用，兼具金铜景气与宏观对冲价值的有色资源品，以及消费、商贸零售、医药中经营改善明确且估值压力较小的个股。

3. 金股组合
   东吴证券研究所精选以下个股作为8月金股组合，涵盖非银金融、机械、环保公用、食品饮料、商业服务、电子、医药、金属与新材料等多个行业：

关键信息

• 数据来源：Wind，东吴证券研究所
• 时间基准：市值、PE 数据截至2026年7月31日，港股市值以港币计算，人民币数据以HKDCNY汇率0.86换算
• 盈利预测：基于东吴证券研究所的分析与预测
• 风险提示：包括经济增长不及预期、政策推进不及预期、地缘政治风险、海外政策不确定性等

结构致胜的逻辑

• 市场波动源于前期资金集中与情绪共振，而非产业趋势逆转。
• 8月市场将更注重结构性修复，而非全面反弹。
• 业绩兑现成为配置核心，建议投资者关注具备实际业绩支撑的标的。

总结

8月市场在经历7月的回调后，将进入降波筑底阶段，结构性机会凸显。投资者应把握科技修复与多元确定性并重的配置逻辑，重点关注AI相关产业、业绩可验证的个股以及具备宏观对冲价值的资源品。金股组合涵盖多个行业，体现了东吴证券对市场趋势的深度分析与精准把握。