20150329-广发证券-A股量化监控周报_抓大放小_晚节要保_13页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要围绕市场表现回顾、市场估值变动趋势、市场情绪跟踪、GFTD模型以及市场趋势展望等方面展开，旨在通过量化指标分析当前A股市场的结构、估值和情绪变化，为投资者提供决策参考。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100上涨1.11%，中证200上涨3.65%，沪深300上涨2.03%，中证500上涨4.45%，中证700上涨4.06%，中证800上涨2.70%。
  • 主板指数表现优于创业板，整体市场呈现结构性上涨。

• 行业表现：

  • 强度前五行业：餐饮旅游、建筑、机械、计算机、电力设备。
  • 强度后五行业：非银行金融、银行、家电、煤炭、交通运输。
  • 行业分化明显，部分传统行业表现强劲，而金融、消费类行业相对较弱。

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：

  • 国债收益率与EP价差由上周的-0.70%升至-0.47%，说明市场风险溢价有所回升，但仍在低位运行。

• 指数估值：

  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均出现估值上升趋势，反映市场整体估值偏高。

• 行业估值：

  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电。
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘。
  • 行业估值差异显著，部分行业估值偏高，存在回调风险。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：

  • 新高比例上升至5.3%，新低比例下降至1.6%，显示市场情绪有所改善，个股上涨趋势增强。

• 均线结构指标：

  • 多头排列减空头排列由7.9降至-4.2，说明市场上涨动力减弱，下跌压力增加。

• 基金仓位：

  • 普通股票型基金整体仓位由89.9%升至90.3%，偏股混合型基金仓位由82.9%升至82.9%。
  • 基金仓位略有上升，但整体趋于稳定，市场观望情绪仍存。

四、GFTD模型

• 模型信号：

  • 上证指数于2014年10月31日发出买入信号，看多主板。
  • 创业板指数于2015年1月12日发出买入信号，看多创业板。

• 历史表现：

  • GFTD模型历史择时成功率为约80%，具有一定的参考价值，但不能保证100%准确。

五、矿工论市（市场趋势展望）

• 主板与创业板对比：

  • GFTD模型继续看多主板，成长股（创业板）面临较大压力。
  • 创业板因高价股新闻出现大幅震荡，趋势交易者情绪紧张。
  • 批量IPO、注册制、中小盘500指数期货等因素可能进一步压制创业板的上涨。

• 市场策略建议：

  • 主板蓝筹股过去两个月大幅跑输市场，补涨预期强烈。
  • 本周起对创业板持谨慎态度，建议关注主板机会。
  • 总体策略为“抓大放小”，即关注大盘蓝筹，规避高估值成长股。

总结

本报告通过量化指标分析，揭示了当前A股市场结构、估值和情绪的变化趋势，指出主板蓝筹股存在补涨机会，而创业板面临较大风险。同时，GFTD模型发出买入信号，但需注意其历史成功率仅为80%，市场不确定性依然存在。建议投资者关注主板，谨慎对待创业板，等待风险释放后再做进一步布局。

关键数据汇总

风险提示

• GFTD模型信号并非100%准确，市场波动可能影响模型判断。
• 创业板受政策与市场情绪影响较大，需警惕回调风险。
• 投资决策应结合独立判断，避免完全依赖模型信号。

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附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据计算，反映个股涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股与中证500指数加权计算，误差控制在5.59%以内。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，新高比例上升，新低比例下降，情绪改善。
• 均线结构指标：多头排列减空头排列下降，显示市场上涨动力减弱。
• GFTD模型：基于模式识别，用于指数择时，但需注意其历史成功率。

免责声明

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