20260811-兴业期货-_交易早参_贵金属及有色板块持续上行_部分农产品受天气影响偏强运行-20260811_5页_258kb

交易早参总结 - 2026年8月11日

核心内容概述

2026年8月11日交易早参主要聚焦于贵金属、有色金属、农产品、能源化工等板块的市场走势与影响因素。整体市场情绪偏积极，但地缘政治与宏观政策不确定性仍对市场形成压制，板块间分化明显，部分品种因供需结构变化或成本支撑而偏强运行，另一些则因基本面疲软或估值偏高而承压。

主要观点

贵金属板块

• 黄金/白银：受中东局势反复及美国通胀数据走弱影响，黄金ETF及期货市场出现资金回流信号，金银短线延续偏强走势，黄金强于白银。
• 铂金/钯金：跟随金银波动，但节奏偏慢，短期或受益于金银反弹。
• 风险提示：美联储加息预期仍存在，可能影响贵金属走势。

有色金属板块

• 沪铜：矿端扰动加剧，冶炼加工费持续下行，非美库存低位，LME现货升水走高，铜价受供需趋紧支撑，价格接近前高。
• 沪铝：海外铝库存降至二十年最低，国内铝锭库存持续去化，叠加美元走弱，铝价短期偏强。
• 氧化铝：供需面偏弱，但价格接近成本线，下方空间受限。
• 沪镍：受地缘与宏观情绪影响，短期震荡为主，印尼镍矿配额是主要变量。
• 新能源金属：
  • 工业硅：西南减产叠加成本支撑，短期偏强。
  • 多晶硅：行业自律文件与减产执行仍不明确，市场波动较大。
  • PVC：高库存与成本支撑并存，产业链面临累库压力，价格震荡偏弱。

能源化工板块

• 原油：地缘局势未见明显缓和，伊朗与美国谈判僵持，油价维持高敏感度双向波动。
• 甲醇：内地供应回升，但需求支撑不足，价格仍受海峡局势影响。
• PVC：成本端利润压缩，边际减产限制跌幅，但库存压力压制反弹空间。

农产品板块

• 棕榈油、豆油：MPOB数据偏空，但天气担忧支撑价格，中长期供减需增预期增强。
• 白糖：全球供应短缺预期增强，但国内高库存制约反弹高度，预计震荡偏强。

关键信息

宏观要闻

• 美伊谈判僵持：双方就军事冲突损失赔偿问题展开博弈，霍尔木兹海峡开放预期减弱，地缘风险升温。
• 美联储加息预期：尽管美国通胀数据走弱，但加息预期仍存，可能对贵金属形成压力。

行业要闻

• 煤炭“十五五”规划：推动落后产能退出，建立协同生产机制，2030年建成1亿吨以上产能储备。
• 英伟达与金融巨头合作：设立算力融资平台，筹集5000亿美元资金，为AI基础设施提供支持。

财经日历

• 日本股市休市：8月11日因山之日休市一日。

市场动态

• 股指期货：IC、IM基差贴水走阔，市场情绪偏强，但缺乏新增利好。
• 国债期货：TL合约领涨，通胀数据偏弱，流动性宽松预期增强，但高估值担忧仍存。

风险提示

• 地缘政治局势变化
• 美联储加息预期
• 伊朗与美国谈判进展
• 海运成本波动
• 国内增量稳增长政策及反内卷政策信号
• 供应端扰动（如印尼镍矿配额、西南硅减产等）

总结

整体来看，市场处于修复行情中，但缺乏持续性驱动因素。贵金属受益于地缘风险与资金回流，有色板块因供需紧张及成本支撑呈现偏强走势，而能源化工与农产品则因基本面疲软或地缘扰动维持震荡格局。投资者需密切关注宏观政策、地缘局势及供需变化，谨慎应对市场波动。