20260817-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_178kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明发布，内容聚焦于期货市场与原料及现货市场的近期走势分析，涵盖聚烯烃（LL、PP）价格、成交量、持仓量、价差等关键数据，并结合国际原油市场动态进行评论与策略建议。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价7520元/吨，前2日收盘价7470元/吨，涨跌50元/吨，涨跌幅0.67%。
  • 5月：前日收盘价7297元/吨，前2日收盘价7246元/吨，涨跌51元/吨，涨跌幅0.70%。
  • 9月：前日收盘价7932元/吨，前2日收盘价7879元/吨，涨跌53元/吨，涨跌幅0.67%。

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价7711元/吨，前2日收盘价7640元/吨，涨跌71元/吨，涨跌幅0.93%。
  • 5月：前日收盘价7395元/吨，前2日收盘价7340元/吨，涨跌55元/吨，涨跌幅0.75%。
  • 9月：前日收盘价8464元/吨，前2日收盘价8421元/吨，涨跌43元/吨，涨跌幅0.51%。

成交量与持仓量

• LL成交量：1月163699手，5月1147手，9月304035手。
• PP成交量：1月208491手，5月3406手，9月406111手。
• LL持仓量：1月232982手，5月5518手，9月236863手。
• PP持仓量：1月345583手，5月24379手，9月379941手。
• 持仓量增减：
  • LL：1月+12985手，5月+76手，9月-12962手。
  • PP：1月+23736手，5月+1310手，9月-19596手。

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：223元/吨（现值），224元/吨（前值）。
  • 5月-9月：-635元/吨（现值），-633元/吨（前值）。
  • 9月-1月：412元/吨（现值），409元/吨（前值）。
• PP价差：
  • 1月-5月：316元/吨（现值），300元/吨（前值）。
  • 5月-9月：-1069元/吨（现值），-1081元/吨（前值）。
  • 9月-1月：753元/吨（现值），781元/吨（前值）。

原料及现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2687元/吨，前值2636元/吨。
• 山东丙烯：现值8575元/吨，前值8585元/吨。
• 华南丙烷：现值801美元/吨，前值803美元/吨。

(半)制品市场

• 华北粉料：现值8810元/吨，前值8810元/吨。
• BOPP：现值10300元/吨，前值10300元/吨。
• 地膜：现值9100元/吨，前值9100元/吨。

中游市场

• LL市场：
  • 华东：现值8200-8800元/吨，前值8150-8800元/吨。
  • 华北：现值8150-8600元/吨，前值8100-8600元/吨。
  • 华南：现值8450-9100元/吨，前值8350-9100元/吨。
• PP市场：
  • 华东：现值8900-9050元/吨，前值8900-9050元/吨。
  • 华北：现值8850-9050元/吨，前值8850-9050元/吨。
  • 华南：现值8800-9050元/吨，前值8800-9050元/吨。

消息面分析

• 国际原油市场：
  • 纽约商品期货交易所（NYMEX）西得克萨斯轻质原油（WTI）2026年9月期货结算价为82.40美元/桶，较前一交易日上涨1.15美元，涨幅1.42%，交易区间80.71-82.99美元。
  • 伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油（Brent）2026年10月期货结算价为88.52美元/桶，较前一交易日上涨1.45美元，涨幅1.67%，交易区间86.20-88.95美元。

评论及策略建议

聚烯烃市场

• LL：周五收阳，中石化部分上调50元/吨，中石油保持平稳。
• PP：周五收阳，中石化和中石油均保持平稳。
• 基本面：当前聚烯烃供需面处于淡季，终端开工率较低，但下游农膜开工率有所回升。
• 驱动因素：主要受成本端原油价格波动和需求端变化影响。
• 后市展望：国际油价围绕霍尔木兹海峡控制的博弈持续，市场存在脉冲性波动风险，聚烯烃价格或将围绕成本和需求展开震荡。

风险提示与免责声明

• 报告基于公开信息及分析师职业理解，存在预测偏差和市场不确定性等风险。
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