20180627-光大证券-量化择时日报_白马失蹄股市下行_市场情绪再度探底_7页_1mb

市场运行与情绪分析总结（20180627）

核心内容概述

2018年6月27日，A股市场整体呈现下跌趋势，市场情绪持续低迷。主要指数中，上证50与沪深300跌幅较大，分别下跌2.16%和2.03%。上证综指一度跌破2800点，最终跌幅为1.10%。中证500与创业板指跌幅均在1%左右。市场风格偏向中小盘，消费类板块（食品饮料、餐饮旅游、家电）表现疲软，跌幅均超过3%。相比之下，石油石化板块逆势上涨，涨幅为1.75%。热门概念板块中，次新股和能源相关概念表现较好，而医药相关概念则持续下跌。

主要观点

• 市场走势：今日市场大幅调整，情绪低迷，白马股表现不佳，拖累大盘指数。
• 量化择时模型：
  • RSRS择时模型：对中证500与创业板指看多，对上证综指与沪深300持谨慎态度。
  • 期权期货共振择时模型：指标状态出现分歧，期权看多，期货看多但指标值走弱，整体信号仍偏谨慎。
• 市场情绪指数：综合指数为19，较前一交易日微幅下滑，市场情绪整体偏谨慎。
• 细分情绪指标：
  • 普通投资者情绪指标增减不一，投资者增速小幅下滑，A股换手率微幅上升。
  • 杠杆交易者情绪悲观，期指溢价率降至冰点，期权PCR指标高位运行，融资余额增速维持低位。
  • 市场运行类指标持续走低，强势股占比、上涨家数占比与相对强弱指数均处于历史低位。

关键信息

指数表现

行业表现

• 消费三杰（食品饮料、餐饮旅游、家电）跌幅均超过3%。
• 金融板块整体萎靡。
• 石油石化逆势上涨，涨幅为1.75%。

热门概念指数

资金流动

• 沪港通：沪股通流出0.41亿元，港股通流出9.34亿元。
• 深港通：深股通流出12.09亿元，港股通流出2.12亿元。

量化择时模型分析

RSRS择时模型

• 今日信号：各宽基指数RSRS择时策略未发出交易信号，指标值变化不大。
• 指标趋势：
  • 上证综指、创业板指和中证500指标值小幅上升。
  • 沪深300指标值微幅下降。
• 高频指标：整体未见好转，短期行情不乐观。

期权期货共振择时模型

• 信号：维持看多上证50指数。
• 指标状态：
  • 期权择时体系保持看多信号，成交量PCR分位数高位，持仓量PCR分位数降至冰点。
  • 股指期货择时体系保持看多信号，但指标值走弱，整体谨慎。

风险提示

• 所有分析基于模型和历史数据，存在模型失效的风险。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

情绪体系细分指标

估值方法与分析局限性

• 本报告分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 各种估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容和观点负责。
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特别声明

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