20140217-华融证券-策略周刊_站稳2100点_期待两会行情_12页_1mb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2014年2月17日，重点分析了A股市场在春节后的表现，并对两会行情及未来投资策略进行了展望。整体来看，市场情绪乐观，政策利好成为推动因素，资金状况有所改善，投资者换手率上升，显示市场活跃度增强。

主要观点

• A股市场表现：上周两市震荡走高，上证综指周涨3.49%，创2013年9月13日以来最大周涨幅；深证成指周涨3.51%；创业板指周跌1.10%，结束连续七周上涨。
• 两会预期：全国两会即将召开，作为影响深远的大事件，其涉及的经济话题将成为资本市场投资热点，政策利好将推动A股行情继续上扬。
• 行政审批改革：国务院发布取消和下放一批行政审批项目的决定，释放“制度红利”，对经济长期发展有利。
• 操作策略：建议投资者关注节能环保、生态农业和自贸区等政策利好概念，同时可适当增加业绩良好、估值较低板块的配置。
• 行业表现：上周多数行业上涨，汽车、餐饮旅游、电力设备、有色金属等涨幅较大，国防军工和传媒板块出现回调。
• 概念表现：滨海新区、土地流转、污水处理等概念受两会预期影响表现抢眼，整体呈现“水涨船高”的态势。
• 全球市场回顾：全球主要股指多数上扬，美国三大股指涨幅均超2%，欧洲主要股指亦上涨，日经225指数连续六周下跌。

关键信息

一周资金状况

• 上周央行未进行逆回购操作，公开市场净回笼资金为4800亿元。
• 银行间资金价格小幅下滑，隔夜SHIBOR从4.250%降至3.278%，1周SHIBOR从5.250%降至4.436%。
• 实体层面资金价格基本持平，珠三角、长三角、中西部、环渤海票据直贴利率维持在5.70‰至5.85‰之间；温州民间融资综合利率从20.52%降至19.96%。

投资者情绪

• 市场换手率有所回升，沪深300换手率从0.24%上升至0.32%，上证综指换手率从0.31%上升至0.47%。
• 各期限国债收益率全线回落，1年期国债收益率从3.5839%降至3.4654%，10年期国债收益率从4.4831%降至4.4781%。

外汇与主要商品

• 人民币兑美元贬值预期加强。
• 美元指数回落，黄金和原油价格上涨。

主要工业品价格

• 煤炭价格略有下滑。
• 钢材价格继续回落，水泥价格基本持平，有色金属价格走强。

图表目录

• 图表1：29个行业周涨跌幅-PE
• 图表2：29个行业周涨跌幅-PB-PE-换手率
• 图表3：20个概念类周涨跌幅-PB
• 图表4：20个概念周涨跌幅-PB-PE-换手率
• 图表5：全球主要经济区股指周涨跌幅
• 图表6：全球主要经济区股指周涨跌幅
• 图表7：银行间资金价格小幅下滑
• 图表8：公开市场净投放资金为负
• 图表9：票据直贴利率有所滑落
• 图表10：温州民间拆借利率略有下跌
• 图表11：市场换手率显著回升
• 图表12：短期国债利率全线回落
• 图表13：人民币兑美元贬值预期加强
• 图表14：美元指数回落，黄金和原油上涨
• 图表15：煤炭价格略有下滑
• 图表16：钢材价格继续回落
• 图表17：水泥价格基本持平
• 图表18：有色金属价格走强

投资评级定义

免责声明

• 本报告由曹雪锋撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容反映作者研究观点，不构成投资建议。
• 未获得华融证券书面授权，任何人不得发布、复制或传播本报告。
• 华融证券及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，可能存在利益冲突。

联系信息

• 分析师：曹雪锋

  • 执业证书号：S1490513070003
  • 电话：010-58565082
  • 邮箱：caoxuefeng@hrsec.com.cn

• 联系人：俞骏

  • 电话：010-58565127
  • 邮箱：yujun@hrsec.com.cn

• 公司地址：北京市西城区金融大街8号A座5层（100033）

• 公司网址：www.hrsec.com.cn

• 公司传真：010-58568159