20261011-华泰期货-甲醇周报_港口库存节后进一步下降_价格强势_14页_3mb

甲醇市场节后分析总结

核心内容概览

本期分析聚焦于甲醇市场节后表现，重点涵盖港口与内地供应、需求、库存变化，以及市场策略与风险提示。整体来看，节后甲醇港口库存进一步下降，价格表现强势，市场情绪偏乐观。

市场要闻与数据

港口供应

• 海外甲醇开工率：49.03%（+0.00%）
• 中国进口甲醇周频到港量：6.88万吨（-3.68%）
  • 华东到港量：3.98万吨（-3.58%）
  • 华南到港量：2.90万吨（-0.10%）

内地供应

• 中国甲醇开工率：92.28%（+2.79%）
  • 煤制甲醇开工率：83.31%（+0.08%）
  • 天然气甲醇开工率：51.55%（+0.91%）
  • 焦炉气甲醇开工率：58.72%（+1.57%）
• 各地区开工率：
  • 西北：94.14%（+3.31%）
  • 华北：70.83%（+1.33%）
  • 华中：91.76%（+1.57%）
  • 华东：96.06%（+2.57%）
  • 西南：89.51%（+2.43%）

港口需求

• 太仓周均提货量：2956吨/天（+0）
• 华东MTO企业周度采购量：28790吨（-10800）
• 外采甲醇MTO企业开工率：60.91%（+0.00%）

内地需求

• 甲醇企业待发订单量：183690吨（-76560）
• 传统下游样本企业原料采购量：24300吨（-3500）
• 各下游开工率：
  • 甲醛开工率：30.37%（-2.84%）
  • 醋酸开工率：83.63%（+1.57%）
  • MTBE外销工厂开工率：61.27%（-0.41%）
  • 二甲醚开工率：7.21%（+2.63%）

库存情况

• 港口库存：305100吨（-88400）
  • 江苏：192200吨（-79400）
  • 浙江：55900吨（-500）
  • 广东：31500吨（+1500）
  • 福建：25500吨（-10000）
• MTO样本企业甲醇库存：30万吨（-6）
• 下游样本企业甲醇库存：153700吨（-19300）
• 内地甲醇工厂库存：321250吨（+38750）
  • 西北厂库：203200吨（+32100）
  • 华北厂库：22000吨（+7500）
  • 华中厂库：16200吨（-5000）
  • 华东厂库：63500吨（+2000）
  • 西南厂库：13500吨（+2100）

市场分析

国际局势

• 国庆期间，伊朗袭击阿联酋主要油田设施，中东局势紧张。
• 美军向中东增派第三艘航母，西方官员称沙特拟进攻胡塞武装夺回曼德海峡控制权。
• 特朗普称不会在中期选举前攻击伊朗，局势仍存在不确定性。

港口表现

• 节后港口库存快速下降至低位，港口基差再度走强。
• 基差绝对位置仍处于历史高位，显示市场对供应的担忧。
• 伊朗装置开工率回落至低位，需继续关注其对供应的影响。

内地表现

• 内地煤头甲醇检修高峰已过，开工率逐步回升。
• 传统下游开工逐步见顶回落，甲醛季节性开工回落。
• MTBE及醋酸开工盘整，二甲醚开工率有所回升。

市场策略

单边策略

• 谨慎逢低做多套保，关注价格强势带来的套利机会。

跨期策略

• 无明确建议。

跨品种策略

• PP-3MA价差逢高做缩，关注价差变化与套利机会。

风险提示

• 美伊地缘局势进展
• 伊朗装置开工变动
• 下游MTO企业检修及复工兑现速率

图表说明

• 图1至图52展示了甲醇期货价格走势、现货价格、基差、库存及开工率等关键指标。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
• 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
• 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

联系人

• 刘启展（从业资格号：F03140168）
• 梁琦（从业资格号：F03148380）

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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