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通信行业点评：从连接到融合，新一代通信网重构

核心内容概述

本文由中国银河证券通信行业首席分析师赵良毕撰写，重点分析新一代通信网的发展趋势及现状。文章指出，新一代通信网作为新基建的核心组成部分，正在持续推进部署，未来有望实现规模化商用。同时，新一代通信网的建设不仅提升了连接能力，还推动了网络功能的智能化与融合化，为智能时代提供了坚实的数字基础设施支撑。

主要观点

1. 新一代通信网是新基建的核心

• 算力与通信网的协同发展：算力与通信网共同构成新基建的核心，新一代网络部署持续推进，具备大规模商用前景。
• 基础设施体系升级：通过加快5G-A、万兆光网等新型网络建设，形成适应智能经济、智能社会需求的基础设施体系。
• 智能终端普及：新一代智能终端种类不断丰富，如人工智能手机、电脑、机器人、AI眼镜等，成为信息消费新热点。

2. 通信网创新实力稳步提升

• 连接能力增强：连接对象从传统个人用户拓展到人、机、物、具身智能等多元主体，连接能力实现确定性、稳定性等大幅提升。
• 覆盖范围扩展：通信网从传统地面覆盖向空天地海一体化全域覆盖拓展。
• 网络功能融合：网络功能从单纯的信息传输演进为通信、感知、计算、智能、安全等多能力深度融合，满足行业应用的差异化需求。

3. 6G通信网开启建设新周期

• 6G技术研发进展：工信部已批复6GHz频段6G试验频率使用许可，第二阶段6G技术试验正在推进，形成超300项关键技术储备。
• 国际标准领先地位：中国运营商在6G国际标准立项数居全球第一阵营。
• 5G应用创新推广：5G已广泛应用于实体经济，建成5G行业虚拟专网超8万个，覆盖94个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”在建项目超2.6万个，建成1260家5G工厂。

关键信息

• 5G基站数量：截至2026上半年，5G基站数量达到510.2万个。
• 10GPON端口数量：具备千兆网络服务能力的10GPON端口达3286万个。
• 智能算力规模：我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%。
• 6G技术储备：已形成超300项6G关键技术储备。
• 行业应用拓展：5G、千兆光网等技术已深度融入实体经济，推动智能网联汽车、智慧城市、智能制造等新兴应用场景。

风险提示

• 6G技术研发和迭代不及预期；
• 卫星互联网组网进程不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 国内外政策的不确定性。

CGS 研究团队介绍

• 赵良毕：通信行业首席分析师，拥有中国移动通信产业研究经验，曾多次获得通信行业最佳分析师奖项。
• 王思宬：通信&中小盘分析师，重点覆盖设备侧产业链。
• 洪烨：通信&中小盘分析师，重点挖掘中小市值标的，兼顾设备侧产业链。
• 赵中兴：通信&中小盘分析师，重点覆盖应用侧产业链。
• 刘璐：通信行业分析师，主要从事通信行业研究工作。
• 杨雨晴：通信行业分析师助理，主要从事通信行业研究工作。

CGS 评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：基于未来6到12个月公司股价或行业指数的相对市场表现进行评估。