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沥青市场周报总结（2023年12月24日）

核心内容概述

2023年12月22日至12月24日期间，沥青市场整体呈现震荡走势，受成本端波动及供需格局影响，现货价格小幅调整，期货市场则维持区间震荡。整体来看，市场缺乏强劲基本面支撑，价格波动受限，策略建议以观望为主。

主要观点

• 成本端支撑：受巴以冲突外溢影响及OPEC+减产预期带动，原油价格反弹，沥青成本端有所支撑。
• 现货价格波动：北方地区沥青价格整体稳定，部分区域如山东略有下跌；南方地区价格略有上涨，但整体成交清淡。
• 供需格局：国内炼厂开工率整体下降，但部分区域如长三角、西北有所回升；库存水平延续累库趋势，但未显著上涨。
• 市场情绪：贸易商挺价意愿较强，但下游需求疲软，市场整体交投清淡，价格缺乏持续上涨动力。
• 期货策略：短期沥青期货或随成本区间震荡，月间套利和盘面利润建议观望，逢低操作裂解可能更优。

关键信息

1. 行情数据

2. 行情回顾

• 价格走势：
  • 华南地区价格上涨25元/吨。
  • 长三角地区价格持平。
  • 山东地区价格下跌10元/吨。
  • 华北地区价格上涨5元/吨。
• 市场表现：
  • 北方刚需低迷，下游采购意愿差。
  • 南方部分终端赶工，资源向沿江及西南地区转移。
  • 炼厂库存低位，价格保持稳定。
  • 山东市场重交沥青主流成交价下跌10至3440-3550元/吨。

3. 期现数据

• 期货走势：
  • 沥青期货BU2402对BU2403由贴水24元/吨变为贴水32元/吨。
  • 上海原油期货SC2401对SC2402由贴水2.7元/吨变为贴水6.2元/吨。
• 基差变化：
  • 华南地区基差变化0元/吨至9元/吨。
  • 长三角地区基差走弱25元/吨至19元/吨。
  • 山东地区基差走弱35元/吨至-241元/吨。
• 跨区价差：
  • 山东-东北价差为-405元/吨。
  • 山东-长三角价差为-260元/吨。
• 沥青与焦化料价差：
  • 重交沥青-焦化料价差缩小25元/吨至-425元/吨。

4. 供需面数据

• 国内炼厂开工率：
  • 总开工率下降1.17%至36.09%。
  • 山东地区开工率下降8.93%至38.18%。
  • 长三角地区开工率上升7.14%至44.20%。
  • 西北地区开工率上升12.86%至42.76%。
  • 华南西南地区开工率下降0.32%至25.51%。
• 库存水平：
  • 国内沥青总库存为1,287,300吨，较上周增加54,700吨。
  • 华东地区库存增加39,500吨至864,900吨。
  • 华北地区库存增加2,700吨至66,500吨。
  • 西北地区库存持平。
  • 华南地区库存下降1,000吨至32,500吨。
• 进口沥青价格：
  • 华东地区新加坡进口道路沥青价格565美元/吨，韩国进口道路沥青价格455美元/吨。
  • 华南地区新加坡进口道路沥青价格552.5美元/吨，韩国进口道路沥青价格472.5美元/吨。

市场展望

• 短期趋势：沥青价格或继续随成本端震荡，缺乏明确方向。
• 策略建议：建议观望月间套利和盘面利润，逢低操作裂解资源。
• 风险提示：需持续关注OPEC+减产执行情况及地炼开工率变化，警惕需求淡季对市场的影响。

风险与免责声明

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