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食品饮料行业月报总结（2016年07月05日）

行业概况

• 行业评级：标配
• 整体表现：2016年6月，食品饮料行业涨幅为 6.68%，显著跑赢沪深300指数（微跌 0.21%），行业跑赢大盘 6.89个百分点。
• 子行业表现：白酒子行业涨幅最大，达到 10.52%，成为推动食品饮料行业上涨的主要动力。啤酒子行业则跌幅最大，为 -1.81%。其他子行业涨幅相对平稳。

重点公司动态

双汇发展（000895.SZ）

• 动作：与控股股东合资设立河南双汇集团财务有限公司，注册资本 5亿元，公司出资 3亿元（60%），控股股东出资 2亿元（40%）。
• 背景：双汇发展以屠宰和肉类制品为核心，2013年通过收购SFD布局全球猪产业链。
• 影响：尽管2014、2015年收入和盈利增速放缓，但公司仍保持行业领先地位。集团自建财务公司进军金融服务领域，有助于提高资金使用效率，发展产业链金融。

恒顺醋业（600305.SH）

• 动作：未来三个月内上调经典醋系列产品价格，平均调价幅度约 9%。
• 背景：公司自2014年起推进产品升级和营销改革，提升产品档次以契合消费升级趋势。
• 影响：提价符合战略方向，虽对业绩影响有限，但显示公司抵御通胀的能力。公司高管增持股票，彰显管理层对公司未来业绩的信心。

投资策略

• 6月表现：食品饮料行业受白酒板块带动，涨幅居首。
• 趋势判断：白酒行业于2015年底完成业绩筑底，2016年一季报进一步验证这一观点。随着市场投资风格回归价值投资，业绩强劲的行业将继续成为市场热点。
• 推荐标的：重点推荐消费升级相关企业，包括 光明乳业、伊利股份、百润股份 等。

重点个股估值分析

附录：行业数据解读

原材料价格走势

• 图1-8：展示了近两年大米、面粉、豆油、白糖、大白菜、猪肉、原奶等价格走势，整体呈现波动状态，部分原材料价格有所上涨。

公司公告信息

• 海南椰岛（600238.SH）：调整非公开发行股票方案，用于保健酒易地扩建、技改项目及营销体系建设等。
• 恒顺醋业（600305.SH）：宣布部分产品提价，以应对市场及消费趋势。
• 双汇发展（000895.SZ）：设立财务公司，拓展产业链金融。
• 威龙股份（603799.SH）：调整投资项目优先顺序，自筹资金解决部分缺口。
• 中葡股份（600084.SH）：通过股权抵付方式解决应收账款，成为参股股东。
• 老白干酒（600559.SH）：国有股权无偿划转，衡水市财政局成为实际控制人。
• 顺鑫农业（000860.SZ）：设立生猪产业联盟服务公司，强化产业链布局。
• 黑牛食品（002387.SZ）：设立全资子公司，拓展电子元器件业务。

行业资讯

• 洽洽与携程跨界合作：推出“葵花节”活动，通过产品互植、联合分销等方式实现创新变现。
• 黄酒企业涨价：古越龙山、会稽山等企业多次提价，反映行业价值回归趋势。
• 三星进军中国食品业：与国分集团、银龙农业成立合资公司，布局食材流通业务。
• 沃尔玛与京东战略合作：京东获得沃尔玛约5%的股权，交易金额约15亿美元。
• 重庆咖啡交易中心开业：预计年内转口贸易额达2亿至3亿美元。
• 中粮进军啤酒市场：与兰德伯格集团合作，引进多个中高端啤酒品牌，挑战行业垄断。

风险提示与免责条款

• 风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 免责条款：报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的真实、准确和完整。

分析师简介

• 徐玲玲：经济学硕士，东海证券研究所分析师，专注于食品饮料和餐饮旅游行业研究。
• 重点跟踪公司：包括五粮液、泸州老窖、张裕、三全食品、南宁糖业、湘鄂情、首旅股份、丽江旅游等。

投资评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出

总结：2016年6月，食品饮料行业整体表现优于大盘，其中白酒板块涨幅最大，成为市场热点。行业内的消费升级趋势明显，双汇发展、恒顺醋业等公司通过产品提价和产业链金融布局增强竞争力。下月投资策略建议关注消费升级相关企业，如光明乳业、伊利股份、百润股份等。行业数据和公司公告显示，食品饮料行业在原材料价格波动、产品提价、跨界合作等方面有所动作，整体呈现积极发展态势。