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市场情绪转弱，现货价格下跌总结

核心内容概述

2026年5月9日，生猪市场整体呈现价格弱势调整态势，现货价格下跌，市场情绪转弱。尽管仔猪价格有所上涨，但标猪和白条价格均出现环比下滑。市场对5月现货市场走势分歧较大，预计短期价格或有反复，中长期价格有上移趋势。

主要观点与关键信息

价格走势

• 标猪全国均价：9.63元/公斤，环比下跌1.43%。
• 标猪河南均价：9.93元/公斤，环比下跌1.68%。
• 最优交割地毛猪均价：9.11元/公斤，环比下跌2.15%。
• 白条价格：12.78元/公斤，环比下跌0.93%。
• 仔猪价格（7kg）：235.24元/头，环比上涨7.86%。
• 母猪价格：1278.57元/头，环比持平。

解析与预期：

• 本周现货价格弱势调整，市场对5月走势分歧较大。
• 仔猪价格上涨主要由于现货价格确认底部，市场补栏积极性增加。
• 未来半年生猪出栏量仍处于较高水平，但理论供应压力可能逐步缓解。

产能与供应情况

• 官方能繁母猪存栏量（2026年一季度）：3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的100.1%。
• 钢联样本能繁母猪存栏量：512.33万头，环比下滑0.89%。
• 窝均健仔数与育肥成活率：均保持稳定，未受南非口蹄疫影响。

解析与预期：

• 2026年一季度末生猪存栏量高于2024及2025年同期，未来半年出栏量仍高。
• 仔猪出生数持续增长，推动供应增加，但随着供应压力缓解，猪价有望回升。

需求与市场表现

• 日度屠宰量：140723头，环比下滑2.77%。
• 屠宰开工率：33.79%，环比下滑3.87%。
• 重点屠宰企业鲜销率：79.5%，环比持平。
• 冻品库存：持续增加，已超2023年水平。
• 节后需求减弱：下游市场对毛猪价格支撑减弱。

解析与预期：

• 整体需求处于高位，但节后有所减弱。
• 冻品库存增加对市场形成压力，影响价格走势。

成本与利润

• 饲料成本：2.7元/公斤，环比小幅下跌0.37%。
• 猪粮比价：4.13，环比上升2.48%。
• 自繁自养利润：-256.11元/头，环比恶化4.10%。
• 外购仔猪利润：-202.73元/头，环比恶化7.99%。
• 屠宰利润：-8.9元/头，环比恶化289.36%。

解析与预期：

• 养殖端利润持续恶化，市场对收储政策预期增强。
• 玉米、豆粕价格稳定，关注新产季产量变化。

期货市场情况

• 主力合约收盘价（LH2607）：11215元/吨，环比下跌1.32%。
• 基差：-1555元/吨，环比微跌0.65%。
• 合约价差（7-9）：-1145元/吨，环比上涨4.18%。
• 合约价差（9-11）：-425元/吨，环比下跌11.84%。

解析与预期：

• 近月和远月合约震荡，市场分歧加大。
• 期货市场整体偏弱，但中长期走势可能偏多。

市场观点

• 单边操作：短期观望，中长期LH2607和LH2609合约逢低偏多。
• 月间操作：短期观望。
• 期权操作：卖出主力合约深度虚值看跌期权。

风险提示

• 北方地区猪病疫情可能加剧。
• 产业政策不及预期，可能影响市场走势。

附录：图表说明

• 全国标猪均价走势：显示价格弱势调整。
• 白条价格走势：价格小幅下跌。
• 仔猪价格走势：价格稳步上涨。
• 母猪价格走势：保持稳定。
• 能繁母猪存栏量：显示存栏量略有下降。
• 仔猪出生数与销售量：显示供应增加趋势。
• 不同体重存栏结构：显示市场供应结构变化。
• 不同体重出栏占比：显示出栏节奏变化。
• 期货合约价格走势：显示市场震荡。
• 基差走势：显示市场波动。
• 合约价差走势：显示市场分歧。
• 屠宰量与市场需求：显示需求减弱。

数据来源

• 数据来源：上海钢联、中泰期货研究所整理。