20250214-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_矿端限制需求淡季_镍不锈钢宽幅调整_16页_2mb

沪镍不锈钢市场周报（20250214）

1. 周度要点小结

• 镍市场回顾：本周沪镍主力合约大幅回落，主要受到宏观经济数据不佳和供需基本面因素影响。菲律宾进入雨季，矿端供应受扰；国内冶炼产量维持高位，下游采购持稳，库存累增压力持续。
• 镍市场展望：宏观面，美国就业数据优于预期，但首次申请失业救济人数低于预期，美元指数下滑。原料端，印尼和菲律宾的矿端政策加剧原料紧缺风险；下游需求预期渐强但实际采购仍偏谨慎，价格长期或承压。技术面建议观望，区间操作。
• 不锈钢市场小结：镍铁价格弱势运行，不锈钢本周排产小幅增加，需求恢复不明显，季节性累库延续。
• 不锈钢市场展望：矿端政策扰动叠加形成原料成本支撑，但钢厂产量高位，供应端支撑更强而需求端信心改善但采购偏弱。不锈钢价将区间震荡，建议逢低试多。

2. 市场分析

• 原料端：菲律宾禁矿法案和印尼配额限制加剧矿端供给担忧，原料成本上涨预期强。
• 供应端：国内电解镍产量持续增长，进口量大幅增加；上期所、LME镍库存亦同步增长。
• 需求端：300系不锈钢产量稳中有增，出口量增长明显；家电行业旺季预期增强，机械行业略有回暖。
• 库存：佛山、无锡不锈钢库存高于往年同期，进入累库阶段。

3. 策略建议

• 沪镍端：多空分歧较大，建议逢回调轻仓做多。
• 不锈钢：建议逢回调轻仓做多，关注政策动态影响。

4. 瑞达期货研究院

免责声明：本报告部分资料源自市场公开数据，仅供参考，不构成任何投资建议。如需准确数据或操作建议，请直接联系客服。任何机构或个人未经授权不得以任何形式转载或发布。