20160228-华创证券-农业_继续强推养殖板块_16页_953kb

农业行业周报总结

核心内容

本周农业行业周报重点分析了农业板块的市场表现、行业数据、投资建议及行业动态，强调了养殖板块的长期增长潜力，并推荐了多只相关股票。

主要观点

• 农业板块表现：上周农林牧渔（申万）指数下跌2.54%，跑赢沪深300指数0.85个百分点，显示农业板块相对抗跌。
• 猪价走势：2016年1月全国能繁母猪存栏量降至3,783万头，环比下降15万头，生猪存栏量同比下滑7.9%。猪价在春节后有所回落，但预计4-5月将再次上行。
• 鸡价走势：受美国、法国禽流感影响，祖代鸡引种量大幅下降，预计2016-2017年肉鸡产业链景气度将提升。父母代鸡苗价格已涨至20元/套，商品代鸡苗价格涨至4.15元/羽。
• 投资建议：继续推荐养殖板块，重点关注牧原股份、温氏股份、仙坛股份、圣农发展、益生股份、北大荒和隆平高科等公司。
• 行业动态：农业部推动马铃薯主粮化，山东省生猪屠宰企业大幅减少，华夏维康获得投资，农业保险有望覆盖全领域。

关键信息

一、投资策略与建议

• 推荐公司：

  • 牧原股份（强烈推荐）
  • 温氏股份（推荐）
  • 仙坛股份（强烈推荐）
  • 圣农发展（强烈推荐）
  • 益生股份（强烈推荐）
  • 北大荒（推荐）
  • 隆平高科（强烈推荐）

• 推荐理由：

  • 牧原股份：受益于猪价反转，控股股东和员工参与定增，显示对公司未来发展的信心。
  • 温氏股份：全国最大生猪养殖企业，成本优势明显，预计2016年净利润101.3亿元。
  • 仙坛股份、圣农发展、益生股份：受益于鸡价反转，预计父母代鸡苗价格和商品代鸡苗价格将上涨。
  • 北大荒：受益于农垦改革。
  • 隆平高科：中信集团入主，公司有望通过并购实现内生外延双轮驱动。

二、上周行情回顾

• 行业表现：
  • 农林牧渔（申万）指数下跌2.54%
  • 中小板指数下跌6.00%
  • 沪深300指数下跌3.39%
• 个股表现：
  • 民和股份：周涨幅27.03%，涨幅居首
  • 南宁糖业：周涨幅21.49%
  • 荃银高科：周涨幅19.26%
  • 保龄宝：周涨幅13.93%
  • 仙坛股份：周涨幅13.83%
  • 益生股份：周涨幅13.24%
  • 牧原股份：周涨幅12.33%
  • 正邦科技：周涨幅10.04%
  • 金河生物：周涨幅8.37%
  • 圣农发展：周涨幅6.25%

三、行业数据及点评

（一）初级农产品

• 玉米：现货价2,046.56元/吨，较上周下跌0.53%，同比下降13.63%
• 大豆：现货价3,404.21元/吨，较上周下跌0.54%，同比下降9.26%
• 豆粕：现货价2604.55元/吨，较上周下跌2.31%，同比下降15.00%
• 小麦：现货价2,336.43元/吨，较上周上涨0.21%，同比下降8.58%
• 棉花：NYMEX价格57.53美分/磅，较上周下跌4.13%，同比下降11.78%
• 原糖：NYBOT11号糖期货收盘价上涨11%，同比下降0.64%

（二）农产品加工及养殖

• 生猪价格：18.13元/公斤，较上周下跌0.44%，同比上涨49.83%
• 猪肉价格：26.39元/公斤，较上周下跌6.48%，同比上涨26.51%
• 猪粮比：9.25，较上周上涨0.54%，同比上涨82.09%
• 自繁自养盈利：651元/头
• 仔猪价格：27.99元/公斤，较上周下跌11.84%，同比上涨22.07%
• 二元母猪价格：1618.75元/头，较上周下跌3.36%，同比上涨20.98%
• 鸡苗价格：山东烟台4.15元/羽，较上周上涨5.06%，同比上涨66%
• 肉毛鸡价格：3.87-3.97元/斤
• 威海海参批发价：90元/公斤，与上周持平，同比下降25%
• 鲍鱼批发价：130元/公斤，与上周持平，同比上涨30%
• 扇贝批发价：8元/公斤，与上周持平，同比上涨14.29%

四、行业动态

• 农业部发文力推马铃薯主粮化：目标到2020年马铃薯种植面积扩大到1亿亩以上，适宜主食加工的品种种植比例达30%，主食消费占总量比重达30%。
• 山东省生猪屠宰企业减少：从1770家减少至877家，减少幅度达50.1%。
• 华夏维康获得投资：获得青岛蔚蓝2000万投资，与美国康地合作推出新品牌。
• 农业保险覆盖全领域：农业保险将覆盖农林牧渔各主要产业，逐步建立覆盖直接物化成本、完全成本及基本收益的保险服务体系。

五、风险控制

• 主要风险：自然灾害、食品安全及畜禽疫病风险可能对农业投资造成影响。

六、分析师介绍

• 首席分析师：王莺：CFA，英国布里斯托大学经济金融硕士，华创证券首席分析师。
• 助理分析师：
  • 曹岩：对外经济贸易大学金融硕士，曾供职于中粮集团。
  • 谢磊：上海交通大学管理学硕士，曾供职于招商银行。
  • 冯鹤：上海财经大学管理学硕士，从事农业及食品饮料行业研究。

七、免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权为华创证券所有，未经许可不得复制或引用。

总结

农业板块在近期市场波动中表现相对稳健，尤其在养殖板块展现出较强的增长潜力。分析师继续推荐具有基本面支撑的养殖公司，如牧原股份、温氏股份、仙坛股份、圣农发展、益生股份等，并指出鸡价反转趋势和猪价上涨周期可能持续至2017年第一季度。此外，行业动态显示农业政策支持力度增强，农业保险和马铃薯主粮化等举措将为行业带来新的发展机遇。然而，需关注自然灾害、食品安全及疫病等潜在风险。