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沪铜期货日报总结

核心内容

2026年2月25日，上海期货交易所铜期货主力合约（CU.SHF）整体呈现震荡上行走势，反映出市场对铜价的积极预期。当日价格波动区间为10.119-10.278万元/吨，最终以10.246万元/吨收盘，全关上涨0.84%。

主要观点

• 期货价格走势：铜期货价格在当日开盘后稳步上涨，收盘价接近日内高点，显示多头力量较强，短期技术形态向好。
• 技术面分析：价格成功突破整数关口，可能进一步挑战前期高点，表明市场情绪偏向乐观。
• 基本面分析：短期内，市场对铜需求回暖的预期、国际铜价上涨以及国内下游行业需求改善将支撑铜价。然而，全球精炼铜市场仍面临供应过剩压力，库存水平偏高，限制了铜价的上涨空间。
• 基差分析：当日基差为-510元/吨，基差率为-0.5002%，呈现期货升水格局，说明市场对未来铜价上涨有较强信心，同时反映出现货供应相对充足。

关键信息

1. 价格走势

• 开盘价：10.165万元/吨
• 最高价：10.278万元/吨
• 最低价：10.119万元/吨
• 收盘价：10.246万元/吨
• 涨跌幅：+0.84%
• 波动幅度：159元/吨

2. 基差情况

• 基差：-510元/吨
• 基差率：-0.5002%
• 期货升水格局：市场对未来铜价持乐观态度，现货供应相对充裕。

3. 市场动态

• 库存水平：整体偏高，尤其是LME库存处于相对高位，可能对铜价上涨形成压力。
• 需求变化：国内下游行业近期需求回暖，若持续改善，将有助于库存去化，对铜价形成支撑。

4. 行情展望

• 短期支撑因素：市场乐观预期、国际铜价上涨、国内需求回暖。
• 制约因素：全球供应过剩、库存水平较高。
• 技术面信号：价格突破关键关口，短期走势偏强，但需关注基本面变化对上涨空间的影响。

风险提示

• 信息风险：本报告所引用数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不完整或不准确之处。
• 市场风险：铜价受供需关系、宏观经济、政策调整等多重因素影响，存在较大波动性。
• 操作风险：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况谨慎决策。
• 免责声明：国金期货有限责任公司不对投资者因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

结论

综上所述，沪铜期货在2026年2月25日表现震荡上行，技术面和市场预期均偏向积极。然而，基本面中的供应过剩和高库存仍对铜价上涨形成制约。投资者需关注后续需求变化及库存去化情况，同时注意市场风险，合理制定交易策略。