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报告摘要
铜期货日报总结（2026年2月25日）
核心内容
本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了2026年2月25日铜期货市场的走势及行业动态。报告内容涵盖行情回顾、操作建议、行业要闻及建信期货的业务机构和联系方式等信息。
一、行情回顾与操作建议
沪铜走势
- 沪铜增仓上行：近期沪铜市场表现出一定的上涨趋势，且持仓量增加。
- 盘面价差扩大：现货对02合约报升水250元，但对03合约贴水，表明市场对短期供应和需求的预期存在分歧。
- 库存情况：国内铜社会库存上涨至50.85万吨，创5年新高，主要受进口到货和国内假期需求停滞影响。
- 内外铜库存高企：LME库存增至24.3万吨，COMEX库存增至54.5万吨，显示全球铜库存压力较大。
操作建议
- 短期走势：高库存对价格打压有限，宏观扰动仍占主导。
- 地缘政治影响：伊朗局势趋紧，提升了铜作为战略资源的地位。
- 价格预期：短期铜价将呈现震荡走势，多空因素交织。
二、行业要闻
1. Freeport Indonesia矿权延长
- 公司名称：自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoran）及其印尼子公司。
- 矿权延长：已与印尼政府达成初步协议，将Grasberg矿的许可延长至2041年。
- 股权变化：在转让12%股权后，持股比例降至37%。
- 矿产地位：Grasberg是世界第二大铜矿，占全球产量约3%。
- 交易状态：该交易仍需印尼政府的最终批准。
2. Taseko Mines Florence铜矿投产
- 公司名称：加拿大Taseko Mines。
- 项目进展：位于美国亚利桑那州的Florence铜矿正式产出阴极铜，成为第二座在产矿山。
- 项目状态：溶剂萃取 - 电积（SX/EW）厂在2025年第四季度完成调试并全面投产。
- 产量目标：2026年全年阴极铜产量目标为3000万-3500万磅，满产状态下年均可生产8500万磅LME A级阴极铜。
- 注液作业：已于2025年第四季度启动，运行表现达到或优于预期。
三、建信期货联系方式
研究团队
- 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖
- 联系方式：
- 张平：021-60635734 / zhangping@ccb.ccbfutures.com / F3015713
- 余菲菲：021-60635729 / yufifei@ccb.ccbfutures.com / F3025190
- 彭婧霖：021-60635740 / pengjinglin@cbb.ccbfutures.com / F3075681
业务机构
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
- 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
- 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
- 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
- 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
- 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
- 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
- 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
- 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
- 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
- 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
- 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
- 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
- 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
- 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
- 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726
全国客服信息
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 邮编：200120
- 客服电话：400-90-95533转5
- 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
- 网址：http://www.ccbfutures.com
四、免责声明
- 本报告由建信期货研究发展部撰写。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 信息来源为Wind，力求准确但不保证其完整性。
- 报告观点可能随市场变化而调整，敬请读者注意风险。
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