20250818-华龙期货-玉米周报_新粮上市临近_玉米弱势难改_11页_1mb

玉米市场分析总结

一、当前市场状况

玉米期货主力合约切换至2511合约，盘面持续偏弱震荡，主力c2511合约上周五收于2190元/吨，跌幅0.77%。芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米合约则录得2.14%的周涨幅。

二、基本面分析

供给端

• 产区销售：东北产区价格承压，深加工及饲料企业库存较充足。
• 港口动态：锦州港价格稳定，蛇口港受期货带动小幅上行。
• 产量预测：全球多个产区（如美国、巴西、乌克兰、印度）产量数据预示供应增加压力。

需求端

• 终端需求疲软：饲料企业采购意愿不高，深加工企业库存偏高、开机率维持低位，淀粉利润有所改善但消费仍显不足。
• 新粮上市冲击预期：新作玉米上市在即，陈粮价格面临下行压力。

国际因素

• 进口政策调整：2025年中国关税配额再分配及美国农产品进口关税变化可能影响供应。
• 贸易政策：俄罗斯取消出口关税，欧洲产量下降，巴西供应增加，全球贸易格局波动性强。
• 汇率与经济环境：美国CPI数据支持降息预期，美联储政策倾向可能影响大宗商品资金流向。

三、后市展望

价格预期

短期内玉米价格承压，新粮上市前维持偏弱震荡。长期全球增产预期压制价格，需关注产区天气及进口节奏变化。

操作建议

• 单边策略：逢高偏空。
• 套利思路：近远月反套。
• 期权建议：暂时观望。

本报告基于公开信息编制，操作建议仅供参考，投资者应自行评估风险。部分外部数据来源包括统筹数、钢联、Wind、文华财经等。

免责声明要点：建议内容不构成投资依据，市场波动与政策变动可能影响结果；投资者自负投资风险。