20220505-川财证券-电子行业月报_行业整体仍相对承压_疫情_通胀压力明显_12页_1mb

电子行业4月月报总结

核心内容概览

电子行业在2022年4月整体表现承压，主要受到国内疫情蔓延和全球通胀压力的影响。消费电子、汽车电子板块受到较大冲击，而电力电子行业则保持稳健增长趋势。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电子行业4月板块行情维持下降趋势，是申万一级行业中降幅最大的板块。
• 4月国内疫情进一步扩大，对消费电子和汽车电子造成显著影响。
• 全球通胀压力上升，导致上游原材料价格上涨，进一步压缩了中下游企业的利润空间。
• 市场情绪受一季报业绩、估值修正等因素影响，整体下跌。

2. 电力电子行业

• 电力电子行业整体保持稳健增长，与经济阶段性波动关联度较低。
• 新能源发电作为国家“碳中和”战略的重要组成部分，其发展趋势确定性高。
• 原材料价格稳步上行，如多晶硅料均价上涨至249元/KG，光伏玻璃均价上涨至21.20元/平方米，单晶硅片均价上涨至1.26美元/片。
• 尽管行业增长稳健，但市场因估值修正等因素整体下跌。

3. 汽车电子行业

• 4月汽车行业受到疫情和通胀双重冲击，上海等地因疫情管控导致汽车厂及配套厂商缩产停运，影响整车制造的稳定性。
• 俄乌冲突加剧了全球通胀，锂、铜、钴、镍矿等原材料价格上涨，传导至电池成本，压缩企业利润空间。
• 新能源汽车渗透率持续上升，内资品牌竞争力增强，行业未来增长潜力较大。

4. 消费电子行业

• 智能手机、笔电、平板等产品出货面临较大压力，消费电子行业整体承压明显。
• 全球通胀抑制了居民对非生活必需品的消费意愿，中关村电子产品价格指数呈下降趋势。
• 智能手机创新力边际下降，用户换机周期拉长，行业增长动能减弱。
• 后续发展需关注疫情缓解、通胀回落以及产品创新力度。

关键信息

行业表现数据

• 电子行业：4月板块下跌31.48%，估值回调15.90%。
• 电力电子：多晶硅料均价249元/KG，光伏玻璃均价21.20元/平方米，单晶硅片均价1.26美元/片。
• 汽车电子：存储器、面板价格面临下修压力，分立器件、汽车电子电气系统市值下滑。
• 消费电子：中关村电子产品价格指数下降，智能手机等产品出货受阻，用户换机周期延长。

风险提示

• 疫情蔓延超过预期；
• 全球通胀压力持续上行；
• 消费电子创新不足，增长动能减弱；
• 产业复苏进度不及预期。

行业细分情况

图表与数据

• 图1：4月板块行情涨跌幅
• 图2：4月板块PE（TTM）涨跌幅
• 图3：多晶硅料均价趋势
• 图4：光伏逆变器均价趋势
• 图5：2.0mm镀膜光伏玻璃均价趋势
• 图6：3.2mm镀膜光伏玻璃均价趋势
• 图7：单晶硅片（210mm/160μm）均价趋势
• 图8：单晶硅片（182mm/165μm）均价趋势
• 图9：光伏辅材行业市值
• 图10：光伏发电行业市值
• 图11：被动元件行业市值
• 图12：半导体材料行业市值
• 图13：DDR4存储器市场均价趋势
• 图14：碳酸锂现货价趋势
• 图15：14英寸面板价格环比变动
• 图16：分立器件行业市值
• 图17：汽车电子电气系统行业市值
• 图18：被动元件行业市值
• 图19：新增确诊人数趋势
• 图20：中关村电子产品价格指数
• 图21：10.1英寸平板电脑面板价格
• 图22：DRAM产品价格涨跌趋势
• 图23：消费电子行业市值
• 图24：消费电子零部件及组装行业市值

评级体系

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。

公司与团队信息

• 分析师：贺潇翔宇，执业证书：S1100522040001
• 联系方式：hexiaoxiangyu@cczq.com
• 研究所地址：
  • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

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