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粉笔（02469）是一家港股上市公司，在非必需性消费/支援服务行业。证券研究报告维持“买入”评级，目标价格未明确，当前股价253港元。

公司业绩预测显示，2024年半年度（H1）收入不低于161亿人民币（同比下降不超过5%），净利润不低于26亿元人民币（同比增长不低于213%），经调整净利润不低于33亿元人民币（同比增长不低于135%）。业绩改善主要得益于AI技术投入，如垂直领域大模型“粉笔AI老师”，提升了师资利用效率和经营效率（例如，辅导教师一人可服务150人，效率提升275%），并优化了毛利率和净利率。2024年AI在教育领域应用加深，粉笔已成为职业教育领域首批发布自研垂域大模型的公司，致力于通过AI革新教育体验。

报告调整了盈利预测，预计2024-26年全年收入分别为315亿、350亿和390亿元人民币，净利润分别为55亿、63亿和73亿元人民币。企业将继续高强度投入AI，扩展应用，预计每股收益（EPS）为0.24、0.27和0.32元人民币。

风险包括政策不确定性、市场竞争加剧、AI应用推广不及预期以及课程开发延误等。业绩预告仅为初步测算，仅供参考。恒生指数表现作为对比基准。