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【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的早报分析，涵盖短期与中期走势判断、日内观点、操作策略及市场逻辑。报告指出，尽管原油价格上涨对聚烯烃市场形成支撑，但国内供需面存在压力，整体趋势偏震荡，短期价格企稳。

主要观点

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：看空
• 日内观点：看多
• 策略参考：空单减仓
• 核心逻辑：
  • 布伦特原油上涨至73美元/桶，对塑料价格形成支撑。
  • 国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口关闭，港口库存持续去化。
  • 国内需求端疲软，北方棚膜旺季结束，农膜开工率环比下降6个百分点，成交不畅，价格下跌。
  • 下游开工率受环保和冬季影响，部分地区开工下滑。
  • 石化库存周末累库，但较去年同期仍偏少，库存压力不大。
  • 预计短期LLDPE价格将企稳。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：看空
• 日内观点：看多
• 策略参考：空单减仓
• 核心逻辑：
  • 布伦特原油上涨至73美元/桶，对PP价格形成支撑。
  • 国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口关闭，港口库存持续去化。
  • 国内丙烯价格维持在1001美元/吨，部分煤化工装置重启，PP开工率升至89%。
  • 新增产能压力依旧，镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展值得关注。
  • 塑编行业利润一般，旺季过去，开工率维持在53.7%；BOPP价格继续下跌，新单跟进不畅，开工率维持在60.4%。
  • 下游开工率受环保和冬季影响，部分地区开工下滑。
  • 石化库存周末累库，但较去年同期仍偏少，库存压力不大。
  • 常州富德停车，预计短期PP价格将企稳。

关键信息汇总

共同因素

• 原油价格上涨：布伦特原油上涨至73美元/桶，为塑料和PP提供支撑。
• 进口窗口关闭：国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口持续关闭。
• 港口库存去化：港口库存持续减少，对价格形成一定支撑。
• 石化库存变化：周末石化库存累库，但总量仍低于去年同期。
• 下游开工受限：山东、山西等地因环保和冬季寒冷影响，下游开工率下降。

塑料（LLDPE）关键点

• 北方棚膜需求旺季结束，开工率下降。
• 农膜需求一般，开工率环比下降6个百分点。
• 价格下跌，成交不畅。
• 新增产能压力依然存在，关注LDPE装置投产情况。

聚丙烯（PP）关键点

• 塑编行业利润一般，旺季过去，开工率维持在53.7%。
• BOPP价格下跌，新单跟进不畅，开工率维持在60.4%。
• 新增产能压力依旧，关注镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展。

操作建议

• 短期策略：建议空单减仓，关注价格企稳后的走势。
• 中期趋势：整体偏看空，需警惕国内供需失衡带来的下行压力。
• 风险提示：市场波动较大，投资者应谨慎操作，注意风险控制。

免责条款要点

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。
• 非本公司客户应咨询独立投资顾问后再做决定。