20230303-瑞达期货-花生市场周报_市场走货略显僵持_花生戒将偏弱运行_18页_1mb

花生市场周报总结（2023年3月3日）

核心内容概览

本周花生市场整体呈现走货僵持、价格偏弱运行的趋势。供应端受产量下降影响，农户上货量有限，挺价情绪较强，但需求端因高价接受能力差，导致市场交易活跃度不高。同时，随着3月进口花生大量到港，供应端压力显现，进一步影响价格走势。

主要观点

• 供需格局转松：花生供应端因产量下降而紧张，但需求端疲软，导致市场走货不畅，价格承压。
• 期货市场表现：花生2304合约先抑后扬，周内收跌0.87%，技术指标显示绿色动能柱略有缩窄。
• 期现价差变化：花生2304与2310合约价差缩小至292元/吨，市场处于反向市场状态，基差较上周上升。
• 油厂开机率与库存：样本油厂开机率小幅回升至8.8%，但同比仍大幅下降，库存减少，显示需求疲软。
• 加工利润下滑：油厂加工利润下降至-357元/吨，榨利空间压缩，对开机积极性形成抑制。
• 进口与出口情况：2022年12月花生进口量环比下降16.45%，但出口量上升30.52%，显示出口压力有所缓解。
• 花生粕价格下降：花生粕现货价格下降，与豆粕价差扩大，对油厂利润形成进一步压力。
• 花生油价格稳定：花生油现货价格维持稳定，但与豆油价差缩小，显示竞争力下降。
• 期权市场波动率上升：花生期权标的20日和40日历史波动率均有所上升，市场不确定性增加。

关键信息

供应端情况

• 国内产量：2023年花生产量锐减，农户上货量有限，挺价意愿较强。
• 进口花生：3月进口花生将大量到港，供应端存在压力。
• 全球生长周期：印度、阿根廷处于冬季，美国处于夏季，中国处于春夏花生生长周期。

期现市场情况

• 期货合约走势：花生2304合约收跌0.87%，收报11216元/吨。
• 价差变化：2304与2310合约价差缩小至292元/吨。
• 净持仓变化：前二十名多空净持仓为-9087手，较上周增加1101手。
• 仓单变化：注册仓单增加至264张。
• 现货价格：山东通货花生仁价格为11400元/吨（-100），河南为11800元/吨（+200）。

产业情况

• 油厂开机率：样本油厂开机率小幅上升至8.8%，但同比大幅下降39.3%。
• 库存变化：样本油厂花生库存减少至67641吨。
• 加工利润：山东、河南油厂加工利润为-357元/吨，较上周下降55元/吨。
• 进口与出口：2022年12月进口量22444.58吨（环比-16.45%，同比+39.59%），出口量10587.03吨（环比+30.52%，同比-8.99%）。

下游情况

• 花生粕价格：山东日照花生粕价格为4700元/吨（-150），与豆粕价差扩大至500元/吨。
• 花生油价格：一级普通花生油出厂价格17400元/吨，浓香型18500元/吨，价格持稳。
• 花生油-豆油价差：价差为7560元/吨，较上周下降40元/吨。

期权市场情况

• 历史波动率：花生期权标的20日历史波动率升至19.43%，40日历史波动率升至17.85%，市场波动性增强。

操作建议

• 期货操作：建议暂且观望，等待做空机会。
• 市场趋势：整体市场走货僵持，价格偏弱运行，需关注进口花生到港及需求变化。

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