20211023-光大证券-量化组合跟踪周报_市场动量效应显著_价值风格小幅回撤_10页_1mb

量化组合跟踪周报总结（20211023）

核心内容

本周的量化市场跟踪报告分析了不同股票池中因子的表现、组合收益情况以及相关风险提示。整体来看，市场动量效应显著，而价值风格则出现小幅回撤。报告从多个维度对因子表现进行了分析，包括大类因子、单因子以及行业内因子的表现，并对PB-ROE-50组合进行了跟踪。

主要观点

• 市场动量效应明显：动量因子获得正向收益（0.30%），表明市场存在较强的动量趋势。
• 价值风格小幅回撤：BP因子（-0.06%）和EP因子在多数行业中表现不佳，整体表现为价值风格回撤。
• 大市值效应显著：非线性市值因子（0.53%）和对数市值因子（0.48%）均获得明显正收益，市场整体呈现大市值偏好。
• 残差波动率因子表现突出：残差波动率因子获得正收益（0.70%），显示其在当前市场环境下具有一定的超额收益能力。
• 行业间因子表现分化：不同行业中因子表现差异较大，例如在采掘行业，小市值效应明显；在通信行业，动量效应不显著。

关键信息

1. 因子表现跟踪

1.1 沪深300股票池

• 表现较好的因子：
  • 5日反转（0.97%）
  • 成交量的5日指数移动平均（0.95%）
  • 经营现金流比率（0.75%）
• 表现较差的因子：
  • 60日非流动性（-1.97%）
  • 单季度ROE同比（-1.97%）
  • 20日非流动性（-2.20%）

1.2 中证500股票池

• 表现较好的因子：
  • 总资产增长率（1.80%）
  • 5日反转（0.93%）
  • 成交量的5日指数移动平均（0.69%）
• 表现较差的因子：
  • 意愿指标（-1.43%）
  • ROE稳定性（-1.44%）
  • 经营现金流比率（-1.74%）

1.3 流动性1500股票池

• 表现较好的因子：
  • 5日反转（0.05%）
• 表现较差的因子：
  • 20日非流动性（-2.60%）
  • 5日平均换手率（-2.64%）
  • 对数市值因子（-2.68%）

2. 组合跟踪

2.1 PB-ROE-50组合表现

• 中证500股票池：超额收益为-0.52%
• 中证800股票池：超额收益为-1.08%
• 全市场股票池：超额收益为-0.78%
• 整体表现：组合在各股票池中均出现小幅回撤，但表现相对稳健。

3. 风险提示

• 报告结果基于历史数据，可能存在未被重复验证的风险。
• 估值方法和模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标，不应仅依赖本报告。

附录

• 图目录：

  • 图1：沪深300股票池因子表现
  • 图2：中证500股票池因子表现
  • 图3：流动性1500股票池因子表现
  • 图4：风格因子表现
  • 图5：行业内因子表现
  • 图6：PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线

• 表目录：

  • 表1：PB-ROE-50业绩表现

分析师信息

• 分析师：祁嫣然
• 执业证书编号：S0930521070001
• 联系方式：
  • 电话：010-56513031
  • 邮箱：qihanran@ebscn.com

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