20230505-国海证券-中国石油-601857.SH-2023年一季报点评报告_国内油气销量增长_Q1业绩靓丽_6页_387kb

报告摘要

业绩表现
- 2023Q1营收73247亿元，同比降60%，环比降65%；归母净利润4363亿元，同比增122%，环比增499%。
- 扣非归母净利润4412亿元，同比增118%。
- 销售毛利率212%，同比提升12 pct，环比下降34 pct；销售净利率66%，同比提升10 pct。
业绩驱动因素
- 提质增效：国内油气销量增长是核心，原油产量同比增51%，天然气产量同比增47%。
- 成本控制：单位油气操作成本同比下降23%。
- 贸易利润：销售业务经营利润同比增790%，国内成品油销量同比增65%。
- 现金流改善：经营现金流净额同比增497%。
业务亮点
- ⭐ 油气和新能源业务：经营利润同比增57%，产量同比增49%。
- ⚠️ 炼化业务：经营利润同比降213%，主要因化工产品价格下跌。
- ✅ 天然气销售：经营利润同比增133%，国产气销售效益提升。
风险提示
- 国际油价波动、行业监管政策调整、汇率波动及下游需求变化。
- 油气储量不确定性及海外经营风险仍存。