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液化气日报总结

核心内容

本报告为液化气市场分析日报，由研究员赵若晨撰写，提供国内及国际市场的价格、持仓、利润等关键数据，以及对市场走势的研判。报告内容涵盖期货与现货价格、基差、外盘价格、盘面利润、比价关系等多个维度，同时结合地缘政治、供应、需求及库存等宏观因素进行分析。

主要观点

1. 价格走势

• 国内期货：PG2611合约2026/9/24收盘价为6686元/吨，较前一交易日上涨283元/吨。
• 主力持仓：主力持仓量增加303手，显示市场参与者对后市有一定信心。
• 仓单数量：仓单数量减少57手，表明市场流动性有所下降。

2. 现货市场

• 山东地区：民用气成交均价7870元/吨，环比上涨120元/吨；醚后C4成交均价7750元/吨，环比上涨50元/吨。市场受国际原油上涨和节前备货需求带动，预计短线偏强运行。
• 华东地区：民用气成交均价7313元/吨，环比持平；醚后市场整体稳定，低位不排除小涨可能。
• 华南地区：国产气成交均价7555元/吨，环比下跌45元/吨；进口气成交均价7680元/吨，环比下跌80元/吨。市场整体重心下移，节间或以横盘整理为主。
• 华北地区：民用气成交均价7400-7750元/吨，环比下跌14元/吨；醚后碳四成交均价7100-7650元/吨，市场维持坚挺。

3. 基差与外盘

• 基差：基差为862元/吨，环比下降383元/吨，显示期货价格与现货价格的差距缩小。
• 外盘价格：BRENT原油价格为106.6美元/桶，环比上涨3.5美元/桶；FEI C3 M1价格为880.6美元/吨，环比上涨6.1美元/吨；MB C3 M1价格为0.9美元/吨，环比微涨0.003美元/吨；MOPJ M1价格为908.5美元/吨，环比上涨2.7美元/吨；NAP M1价格为846.9美元/吨，环比上涨1.7美元/吨。

4. 盘面利润与比价

• 进口利润 FEI：环比上涨235.8元/吨，显示进口成本相对下降。
• PDH FEI：环比上涨245.3元/吨，化工需求有所回升。
• FEI/BRENT比价：为8.3，环比下降0.22，显示FEI相对于BRENT价格有所走弱。
• FEI/MOPJ比价：为-27.9，环比上涨3.4，显示FEI相对于MOPJ价格有所回升。

关键信息

市场动态

• 地缘政治：美伊谈判陷入分歧，伊朗威胁扩大冲突；胡塞武装袭击沙特延布港，沙特暂停延布港对欧洲的原油装运，供应中断风险重新升温。
• 供应状况：沙特红海出口持续受限，国内炼厂开工回落，供应边际偏紧。
• 需求变化：民用燃烧处淡季尾声，节前刚需补货尚存，但备货意愿有限；化工端PDH开工持续下滑，化工需求边际走弱。
• 库存情况：港口库存连续四周去化，企业库存处于低位，近端支撑稳固。

数据来源

• 卓创资讯、隆众资讯、钢联、彭博、银河期货研究所等。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点基于当日判断，可能随市场变化而调整。
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