20220104-中泰证券-宏观周度报告_全球确诊快速上升_全年收官美股仍牛_15页_1mb

全球确诊快速上升，全年收官美股仍牛

核心内容

本报告分析了2021年12月全球疫情、海外政策、物价走势、流动性变化及大类资产表现等多个方面，总结了全球市场的重要动态与趋势。

主要观点

• 疫情反弹：全球新增确诊快速上升，美国、欧洲、法国等国家和地区新增病例显著增加，奥密克戎变异株在全球迅速蔓延，显示出对现有抗体的逃逸能力。
• 防疫政策收紧：欧美国家继续加强防疫措施，如纽约要求更多核酸检测，法国实施居家办公政策。
• 疫苗接种下降：全球疫苗接种量出现明显下降，尤其是欧美国家，但加强针接种量有所上升。
• 海外政策动向：拜登签署2022财年国防授权法案，欧盟考虑修改统一债务上限，以适应各国不同的经济状况。
• 美国经济表现：尽管疫情反弹，美国失业金人数持续下降，显示劳动力需求强劲，但房地产市场出现降温迹象。
• 物价波动：农产品批发价格指数上升，国际油价回升，但国内动力煤和螺纹钢价格下行。
• 流动性变化：票据利率反弹，美元指数小幅下行，人民币汇率略有上升。
• 大类资产表现：2021年欧美市场涨幅领先，港股表现较差；国内权益市场中电气设备、有色金属和化工行业涨幅靠前，非银金融和家用电器领跌；债券市场收益率震荡下行，利差收窄。

关键信息

疫情发展

• 全球新增确诊与死亡病例分别达到约595万和4.4万，较前一周分别上升22.9%和下降5.3%。
• 奥密克戎变异株在欧美国家迅速传播，感染占比上升，且具有较强抗体逃逸能力。
• 美国、欧洲等国家的疫苗接种量出现明显下降，其中美国下降68.7%，欧洲下降53.5%。

海外政策

• 美国总统拜登签署2022财年国防授权法案，授权7700亿美元的国防开支。
• 欧盟考虑修改《稳定与增长公约》，不再设定统一债务上限，允许成员国根据国情设定合理债务水平。
• 欧洲央行预计2022年平均通胀率为3%，并在2023年前不会结束缩债政策。

物价走势

• 农产品批发价格指数环比上升0.6%，食用农产品价格指数环比下降0.7%。
• 布伦特原油和WTI原油价格均值环比上升6.7%和5.8%，但12月均价较上月回落。
• 国内动力煤价格环比下降13.4%，螺纹钢价格环比下降2.1%。

流动性变化

• 短端资金利率分化，DR001环比下行19.4bp，DR007环比上行38.6bp。
• 存单发行利率下行，票据利率反弹，国股银票转贴现利率显著回升。
• 央行本周净投放6000亿元，美元指数小幅下行至96，人民币汇率略有上升。

大类资产表现

• 全球股市：2021年欧美市场涨幅领先，法国CAC40、标普500和纳斯达克分别上涨27.8%、27.7%和21.6%。
• 港股表现：恒生指数和恒生科技分别下跌13.8%和31.6%，表现垫底。
• 国内权益市场：电气设备、有色金属和化工行业涨幅领先，分别上涨51.5%、42.5%和39.1%；非银金融和家用电器行业领跌。
• 国外商品期货：燕麦涨幅最大，上涨96.1%；锌和天然气紧随其后，分别上涨91.7%和55.2%。
• 国内商品期货：锡领涨，上涨93.3%；原油和燃油分别上涨63.8%和38.8%；生猪跌幅最大，回落52.9%。
• 债券市场：国债和国开债收益率呈震荡下行态势，10年期国债收益率累计下行36.8bp，10年期国开债累计下行45bp；期限利差整体收窄。

风险提示

• 政策变动
• 经济恢复不及预期

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持，分别对应未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上、5%~15%之间、-10%~+5%之间、-10%以下。
• 行业评级：增持、中性、减持，分别对应未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上、-10%~+10%之间、-10%以下。

图表目录

• 图表1：各经济体每日新增病例数量（七日移动平均，万例）
• 图表2：各经济体近两周奥密克戎毒株感染占比（%）
• 图表3：各经济体每日加强针接种量（七日移动平均，万剂）
• 图表4：各经济体疫苗覆盖率（%）
• 图表5：美国初领失业金人数和续领失业金人数（万人）
• 图表6：美国房价指数同比增速（%）
• 图表7：农产品批发价格200指数
• 图表8：食用农产品价格指数
• 图表9：牛羊肉、蔬菜、水果和鸡蛋价格（元/公斤）
• 图表10：布伦特和WTI原油价格（美元/桶）
• 图表11：螺纹钢价格（元/吨）
• 图表12：动力煤价格（元/吨）
• 图表13：R001和DR001利率（%）
• 图表14：R007和DR007利率（%）
• 图表15：3个月Shibor和存单发行利率（%）
• 图表16：国股银票转贴现收益率（%）
• 图表17：央行公开市场操作（亿元）
• 图表18：CNY即期汇率和NDF远期汇率
• 图表19：美元指数
• 图表20：2021年全球主要股指表现（%）
• 图表21：2021年申万行业表现（%）
• 图表22：2021年国外主要商品期货表现（%）
• 图表23：2021年国内主要商品期货表现（%）
• 图表24：10Y国债和国开债收益率（%）
• 图表25：10Y-1Y国债和国开债期限利差（%）