20251111-华泰期货-新能源及有色金属日报_宏观情绪回暖_镍不锈钢触底反弹_8页_1mb

市场整体情绪回暖：中美贸易关系阶段性缓和，但美联储政策分歧和高企美元指数仍压制镍价。国内CPI和PPI数据支持商品上涨，世界经济体宏观情绪改善，带动镍和不锈钢反弹。

镍品种分析：

• 价格与交易：11月10日沪镍主力合约收于119680元/吨，略涨0.01%；成交量82864手，持仓量117784手。
• 市场动态：低开高走，受金属板块拉动反弹；镍矿供应受天气影响，菲律宾苏里高矿区装船迟滞，需求低迷；现货价格稳定在123300元/吨。
• 策略：库存高企，供应过剩格局未改，建议区间操作为主；无显著跨期或跨品种机会。
• 风险：国内、印尼政策变动，美国政策不确定性增加。

不锈钢品种分析：

• 价格与交易：11月10日不锈钢主力合约收于12605元/吨，升高0.5%，成交量100514手。
• 市场动态：受黑色系商品上升带动，午后反弹；现货询盘增加但成交不活跃；304/2B不锈钢升贴水稳定。
• 策略：消费旺季需求不达预期，成本支撑减弱，维持低位震荡，中性态度。
• 风险：国内和印尼政策变动，房地产政策调整可能影响需求。

总体展望：镍价短线震荡修复，不锈钢价格亦偏强但基本面支撑有限。需关注印尼、菲律宾矿端变化和全球经济数据。