20251106-国泰期货-豆粕_关税情绪影响_震荡_豆一_关税情绪影响_震荡_3页_577kb

豆粕与豆一期货研究报告摘要

根据报告内容，主要观点如下：

1. 市场影响：中美贸易关系出现缓和，中国宣布暂停部分美国产品的报复性关税，并计划自11月10日起下调部分农产品关税。市场预期中国可能在11月至12月采购约1200万吨美豆，这提振了市场人气，尤其在美国农业部停摆导致大宗出口销售报告暂停发布、难以验证实际成交量的背景下，关税削减与技术性买盘共同支撑了豆制品价格。

2. 价格趋势：CBOT大豆及豆粕价格温和上涨。大连商品交易所的豆粕主力合约（M2601）和豆一主力合约（A2601）盘面价格上涨。

3. 基本面与情绪：短期内市场情绪有所改善，豆粕和豆一均呈现震荡走势。然而，两国贸易休战协议是否能带来实际采购，以及美豆实际采购意愿尚存不确定性。因此，基本面整体偏向谨慎。价格能否持续反弹，取决于中国实际采购规模及美豆出口节奏。

4. 近期动态：交易商称在过去四天中，中国订购了20船巴西大豆，部分将于12月发货，其余将于2026年上半年交付。这显示了采购来源的多元化。此外，贸易商对市场消息反应积极，部分港口基差报价有所调整，但价格波动不大。

5. 趋势强度：在报告日，豆粕和豆一的期价波动情况趋势强度均为中性，为0。

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国泰君安期货研究研究所提示，本报告仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应依据自身情况独立判断并承担风险。