20171225-上海证券-化工行业动态_尿素涨价持续_关注环保受益标的及优质成长股_16页_1mb

化工行业投资分析总结

核心内容

本报告分析了2017年12月25日化工行业整体表现及重点个股走势，指出尿素价格持续上涨，行业整体处于复苏阶段，但部分化工品价格下跌。同时，报告强调了环保督查对行业的影响，认为传统行业中的环保受益标的及新兴行业中的优质成长股具备投资价值。

主要观点

• 化工行业整体复苏，尿素价格持续上涨，全国价格基本看齐在1900元/吨以上。
• 化工品行情继续走弱，但多数产品价格中枢仍高于去年，行业景气度提升。
• 环保督查对高污染行业造成较大影响，落后产能有望加速退出，行业整合加速。
• 化工行业进入整合加速期，企业需关注成本控制与高效生产。
• 成长股偏重内生增长，外延需考虑并表后的渠道利用效率。
• 行业评级下调至“中性”，但部分细分领域仍具投资价值。

关键信息

行业整体表现

• 化工行业整体处于复苏阶段，部分产品价格中枢高于去年。
• 环保督查对行业整合产生积极影响，尤其在染料、橡胶助剂、炭黑等细分领域。
• 大炼化板块价差变动具有指导意义，关注其市场表现。

重点个股推荐

主要板块及个股表现

• 石化板块：恒逸石化、华鼎股份、博迈科、中曼石油、中油工程领涨，涨幅分别为14.72%、10.86%、8.94%、8.48%、7.98%。
• 基础化工板块：华鲁恒升、怡达股份、亚士创能、三孚股份、利尔化学领涨，涨幅分别为13.19%、12.35%、11.56%、11.38%、10.93%。
• 领跌个股：三联虹普、华峰氨纶、康普顿、宝利国际、澳洋科技等跌幅较大。

重点推荐行业及公司

• 环保受益行业：染料、高倍甜味剂、橡胶助剂、炭黑等。
• 重点推荐公司：金禾实业、阳谷华泰、黑猫股份。
• 新兴行业：TFT、胶粘剂、LED、锂电池材料、功能膜等。
• 重点推荐公司：利亚德、回天新材、沧州明珠。

行业与个股新闻

1. 吉林化纤：1.2万吨大丝束碳纤维碳化项目一期试车成功，预计形成年产1.2万吨产能。
2. 农业部：宣布农药使用量连续三年负增长，化肥使用量实现零增长。
3. 玲珑轮胎：在蒲公英橡胶产业技术创新战略联盟中发挥重要作用，推动天然橡胶产业自主循环发展。

风险提示

• 原油价格大幅波动。
• 下游需求不振。
• 化工企业重大安全事故及环保事故。

图表分析

• 图1：丙烯、环氧丙烷价格走势，呈现上涨趋势。
• 图2：丙烯酸价格走势，整体稳定。
• 图3：纯MDI、聚MDI价格走势，市场弱势阴跌。
• 图4：粘胶短纤价格走势，整体波动。
• 图5：PX-PTA价格走势，受国际影响较大。
• 图6：软泡聚醚、硬泡聚醚价格走势，价格上行。
• 图7：电石、电石法PVC价格走势，呈现稳定。
• 图8：醋酸乙烯、PVA价格走势，整体弱行。
• 图9：天然橡胶价格走势，受环保及供需影响。
• 图10：丁二烯、丁苯橡胶价格走势，市场波动。
• 图11：PC价格走势，价格波动较小。
• 图12：TDI价格走势，市场坚挺。
• 图13：烧碱价格走势，整体下行。
• 图14：氨纶价格走势，价格波动。
• 图15：炭黑价格走势，市场受环保影响。
• 图16：DMC价格走势，价格持续上涨。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持，分别代表股价表现强于基准指数20%以上、10%以上、±10%、弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡。

免责条款

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