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焦煤焦炭早报总结（2026-8-31）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月31日发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期，为投资者提供市场参考。

焦煤市场分析

基本面

• 产地煤矿复产进度缓慢，整体产量释放有限，矿井开工率维持低位。
• 原料煤价格持续上涨，带动焦煤价格走高，市场交易价格逐步拔高。
• 产地煤矿订单饱和，多数维持即产即销，部分矿方暂停报价，挺价惜售情绪浓厚。
• 线上竞拍呈现高溢价成交，市场追涨热情不减。

基差

• 焦煤现货价格为1850元/吨，基差为221元/吨，现货升水期货，市场偏多。

库存

• 总样本库存为1988万吨，较上周减少18万吨，市场库存偏多。

盘面

• 焦煤价格在20日线上方，市场偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多增，市场情绪偏多。

市场预期

• 焦煤供应仍偏紧，短期内无明显缓解迹象。
• 下游刚性需求未减，采购积极性较高。
• 铁水产量虽回落，但绝对水平仍处于高位，对原料端维持支撑。
• 预计短期焦煤价格或维持稳定。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业采购放缓
2. 钢材价格疲软

焦炭市场分析

基本面

• 受原料煤价格高企影响，焦企利润承压，普遍亏损，主动减产力度加大。
• 上周独立焦企全样本产能利用率降至65.02%，焦炭日均产量环比减少3.91万吨至55.84万吨。
• 厂内库存加速去化至61.22万吨左右，部分企业惜售限量，市场流通资源减少。

基差

• 焦炭现货价格为2000元/吨，基差为-153.5元/吨，现货贴水期货，市场偏空。

库存

• 总样本库存为967万吨，较上周减少4万吨，市场偏多。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方，市场偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，市场情绪偏多。

市场预期

• 炼焦煤价格坚挺推升焦炭生产成本，焦企普遍亏损导致减产。
• 现货资源趋紧，市场提涨情绪高涨，第三轮提涨落地预期加速兑现。
• 预计短期焦炭市场延续强势运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

价格走势

焦煤进口现货价格

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港1730元/吨，京唐港1730元/吨，日照港1800元/吨
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1490元/吨，日照港1400元/吨，防城港1450元/吨
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港1360元/吨，日照港1400元/吨，防城港1380元/吨，江内港1450元/吨
• 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1505元/吨，日照港1550元/吨
• 瘦煤（K10）：曹妃甸港1700元/吨，日照港1700元/吨
• 其他品种价格也呈现不同程度上涨。

焦炭进口现货价格

• 贸易出库：准一级冶金焦（山西）1850元/吨，一级冶金焦（山西）1950元/吨，干熄焦炭2060元/吨
• 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙古）1820元/吨，准一级冶金焦（山西）1920元/吨，干熄顶装焦炭2400元/吨

库存变化

焦煤港口库存

• 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。

焦炭港口库存

• 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨
• 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨

钢厂库存

• 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨
• 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨

其他关键指标

• 焦炉产能利用率：独立焦企产能利用率降至65.02%，显示供应收缩。
• 吨焦平均盈利：盈利水平受原料成本上涨影响，持续承压。
• 焦炭日均产量：环比减少3.91万吨，显示供应收缩。
• 焦炭月度产量：数据为2025年12月31日，显示月度产量趋势。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率数据为2026年2月13日，显示开工情况。
• 铁水产量：数据为2026年2月13日，显示铁水产量处于高位。

数据来源

• 焦煤与焦炭价格数据来源：Mysteel
• 库存、产能利用率、产量数据来源：Wind、Mysteel

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