20180902-天风证券-可转债市场周报_哪些转债中报业绩可以关注__9页_1mb

可转债市场周报（2018.09.02）总结

核心内容概述

2018年9月2日发布的可转债市场周报分析了可转债中报的整体表现，指出市场分化明显。从收入端来看，大多数发行主体保持较高增速，约30%的主体营收增速超过30%。然而，从利润端来看，分化较为显著，约30%的主体归母利润增速超过30%，但也有不少主体出现利润下降，部分主体现金流恶化。

主要观点

1. 市场表现

• 股市震荡：本周股市整体表现低迷，周一出现大幅反弹，但随后连续四个交易日收阴。
• 板块表现：主板营收增速企稳，但净利润增速小幅放缓；中小板和创业板营收、利润增速连续三季度下滑，尤其是创业板平均增速大幅下降。
• 行业表现：周期类、军工、地产、计算机等行业中报表现较好，其中银行、计算机和农业连续两个季度业绩回暖。

2. 转债市场表现

• 转债中报分化：整体表现分化，部分个券业绩和现金流显著改善，如久立、骆驼等。
• 行业性机会：PCB行业表现强劲，崇达优于景旺；银行主体如光大、宁波、常熟业绩良好。
• 周期行业：宝武、中化、涤纶长丝行业主体、星源等中报业绩增速较高。

3. 市场走势

• 上证指数：本周报收2725.25，下降0.15%。
• 创业板指数：报收1435.20，下降1.03%。
• 行业涨跌幅：房地产、休闲服务、国防军工、通信、银行等板块表现相对较好。
• 转债涨跌幅：大部分个券上涨，17桐昆EB、辉丰转债、航电转债等涨幅较大。
• 转债估值：多数个券溢价率上升，亚太转债、17桐昆EB、金禾转债等估值上升显著。

关键信息

1. 转债发行进展

• 公告日期与状态：本周有多家企业获得证监会核准或发审委通过，如科森科技、顾家家居、海利得等。
• 发行规模：各公司发行规模从3.3亿元到50亿元不等，显示市场活跃度较高。

2. 私募EB项目更新

• 项目状态：部分私募EB项目已回复交易所意见、已受理、已接收反馈意见等。
• 标的公司：包括易见股份、亚邦股份、联美控股等，显示不同项目的进展状态。

3. 打新动态

• 下周申购日历：包括长沙银行、捷昌驱动、郑州银行、金力永磁、鹏鼎控股等企业，拟募资金额从2.49亿元到50亿元不等。
• 发行价格与市盈率：部分发行价超过行业市盈率，需投资者注意。

风险提示

• 宏观经济增速下行：可能对市场表现产生负面影响。
• 发行主体现金流恶化：需关注相关风险。

分析师声明

• 本报告由孙彬彬分析师撰写，SAC执业证书编号：S1110516090003。
• 报告观点反映了分析师个人看法，不构成具体投资建议。

一般声明

• 本报告版权属于天风证券股份有限公司及其附属机构。
• 未经书面授权，不得以任何方式修改、发送或复制本报告内容。
• 信息来源于公开资料，天风证券不对信息的准确性或完整性作保证。

特别声明

• 天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能提供相关金融服务，存在潜在利益冲突。

投资评级声明

• 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级，分别对应不同的涨跌幅预期。

总结

本报告详细分析了可转债市场在2018年中报的表现，指出市场整体分化明显，部分行业和个券表现突出。同时，提供了市场走势、发行进展、私募EB项目更新及打新动态等信息，为投资者提供了有价值的参考。