20250416-国金证券-捷捷微电-300623.SZ-2024年归母净利润同比翻倍_看好8寸线产能扩充带动业绩成长_4页_1mb

2024年公司业绩总结

核心内容

公司2024年年报显示，其业绩表现亮眼，实现营收28.45亿元，同比增长35.05%；归母净利润达4.73亿元，同比增长115.87%。第四季度营收和归母净利润分别同比增长23.35%和83.31%，体现出公司全年业绩的持续增长趋势。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2024年营收和归母净利润均实现大幅增长，其中归母净利润同比翻倍，表明公司盈利能力显著增强。
• 成本管控成效显著：公司通过精细化成本管理，综合毛利率提升至36.34%，净利率达到17.51%，显示出较强的盈利能力和成本控制能力。
• 盈利能力提升：公司期间费用率全面下降，销售、管理、研发及财务费用率分别降至2.33%、4.53%、9.56%，进一步提升了盈利能力。
• 分红政策稳定：公司拟实施每10股派发1.5元的现金分红方案，合计约1.25亿元，显示公司对股东回报的重视和良好的现金流状况。
• 未来盈利预测乐观：基于行业景气度恢复和产能利用率维持高位，公司预计2025~2027年归母净利润分别为6.46亿元、8.75亿元和11.80亿元，对应EPS分别为0.78元、1.05元和1.42元，PE估值分别为38倍、28倍和21倍，维持“买入”评级。

关键信息

营收与利润

• 2024年营收：28.45亿元，同比增长35.05%。
• 2024年归母净利润：4.73亿元，同比增长115.87%。
• 2024年第四季度营收：8.39亿元，同比增长23.35%。
• 2024年第四季度归母净利润：1.40亿元，同比增长83.31%。

盈利能力指标

• 综合毛利率：36.34%，同比提升2.21个百分点。
• 净利率：17.51%。
• ROE（归属母公司）：8.14%。
• 每股收益：0.569元。
• 每股经营性现金流净额：0.87元。

分红政策

• 现金分红方案：每10股派发1.5元，合计约1.25亿元，彰显公司对股东回报的重视。

盈利预测

• 2025年归母净利润：6.46亿元，对应EPS为0.78元，PE估值为38倍。
• 2026年归母净利润：8.75亿元，对应EPS为1.05元，PE估值为28倍。
• 2027年归母净利润：11.80亿元，对应EPS为1.42元，PE估值为21倍。

风险提示

• 技术迭代风险：若技术升级不及预期，可能影响公司竞争力。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能对公司利润产生压力。
• 设备依赖风险：对公司进口设备的依赖可能影响生产效率。
• 可转债转股压力：可转债转股可能对股权结构和财务状况造成影响。

附录数据摘要

损益表关键数据

• 主营业务收入：2024年为2,845百万元，同比增长35.05%。
• 主营业务成本：2024年为1,811百万元，占销售收入63.7%。
• 毛利：2024年为1,034百万元，占销售收入36.3%。
• 净利润：2024年为498百万元，占销售收入17.5%。
• 归母净利润：2024年为473百万元。

现金流量表关键数据

• 经营活动现金净流：2024年为720百万元。
• 投资活动现金净流：2024年为-390百万元。
• 筹资活动现金净流：2024年为2百万元。
• 现金净流量：2024年为332百万元。

资产负债表关键数据

• 资产总计：2024年为8,052百万元。
• 负债总计：2024年为2,090百万元。
• 股东权益：2024年为5,811百万元。
• 资产负债率：2024年为25.96%。

比率分析

• 每股净资产：2024年为6.983元。
• 每股经营现金净流：2024年为0.865元。
• 净资产收益率：2024年为8.14%。
• 总资产收益率：2024年为5.87%。
• 投入资本收益率：2024年为6.53%。

投资评级

• 当前评级：买入。
• 预期目标价：未提供。
• 预期上涨幅度：未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。

分析师信息

• 樊志远：执业编号S1130518070003，邮箱fanzhiyuan@gjzq.com.cn。
• 戴宗廷：执业编号S1130524120005，邮箱daizongting@gjzq.com.cn。

市价信息

• 当前市价：29.98元。

风险提示

• 技术迭代和产品升级不及预期的风险。
• 市场竞争加剧的风险。
• 对进口设备依赖的风险。
• 可转债转股压力的风险。