20250324-建信期货-焦炭焦煤日评_12页_901kb

黑色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，分析了3月21日焦炭、焦煤等黑色系商品的期货市场走势，并结合现货市场、行业动态及国际形势对后市进行了展望。报告还提供了相关数据图表和建信期货的业务信息及免责声明。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与后市展望

1.1 期货市场走势

• 焦炭、焦煤期货主力合约2505明显走低，盘中分别再创2017年6月30日以来和2018年5月7日以来新低。
• 技术指标：焦炭、焦煤2505合约的KDJ指标下行，MACD绿柱放大，显示市场情绪偏弱。
• 持仓变化：焦炭、焦煤2505合约的前20多空持仓均有所下降，空头持仓减少幅度更大。
• 资金流动：焦炭合约资金流入，焦煤合约资金流出，显示市场信心不足。

1.2 基本面分析

• 焦炭市场：
  • 独立焦化厂焦炭日均产量回升，钢厂焦炭库存连续3周回落，港口库存小幅回落。
  • 吨焦利润连续11周亏损，且亏损幅度扩大，显示行业盈利能力承压。
• 焦煤市场：
  • 洗煤厂产量和开工率回升，但精煤库存走高，原煤库存回落。
  • 焦化厂和钢厂对炼焦煤库存积极去化，显示需求回升。
  • 港口炼焦煤库存创去年9月上旬以来新低，显示供应压力缓解。

1.3 后市展望

• 市场基本面有所好转，但受国际环境及消息面压制，预计3月份煤焦市场或探底后弱势震荡。
• 消息面影响：
  • 上期所修改钢材期货交割规则，对卖方有利，或对煤焦钢期货价格反弹造成压制。
  • 有消息称煤炭会议强调保产保供，批评减产提议，导致煤炭股回调。
  • 国际方面，美国正推动传统能源发展，印度煤炭需求受季节性影响有所下降。

二、行业要闻

• 国内煤炭市场：
  • 2月内蒙古煤炭均价环比下降2.1%，陕西煤炭均价环比下跌0.4%。
  • 福建省煤炭市场价格窄幅上涨，部分煤矿尚未全面复工。
  • 华阳集团能源保供兑现率保持在90%以上，推进“全入洗、精品煤”战略。
  • 秦皇岛港煤炭库存环比微幅下降，但较上月增长3.7%。
  • 国电投开辟蒙西煤炭南运新通道，预计全年运量可达50万吨。
• 国际煤炭市场：
  • 美国：煤炭产量同比上升14.66%，特朗普推动传统能源发展，重振煤电。
  • 印度：2024-25财年煤炭产量有望突破10亿吨，政府打击盗窃行为并提高产量，但进口量同环比均下降。
  • 俄罗斯库兹巴斯：9家煤矿暂停生产，受制裁、价格下跌及铁路运输问题影响，产量同比下降2.2%。
  • 澳大利亚：黑德兰港2月铁矿石出口总量同比下降4.53%，出口中国量同比下降5.67%。

三、数据概览

报告提供了多张图表，涵盖冶金焦现货价格、主焦煤现货价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、炼焦煤库存以及焦炭与5月合约基差等，为市场参与者提供了详尽的数据支持。

建信期货业务信息

• 研究团队：
  • 黑色金属研究团队联系方式：翟贺攀（021-60635736, zhaihepan@ccb.ccbfutures.com），聂嘉怡（021-60635735, niejiayi@ccb.ccbfutures.com），冯泽仁（021-60635727, fengzeren@ccb.ccbfutures.com）。
• 业务机构：
  • 总部大宗商品业务部、深圳分公司、山东分公司、广东分公司、北京营业部、福清营业部、郑州营业部、宁波营业部、总部金融机构业务部、西北分公司、浙江分公司、上海浦电路营业部、上海杨树浦路营业部、泉州营业部、厦门营业部、成都营业部。
• 联系方式：
  • 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼。
  • 全国客服电话：400-90-95533转5。
  • 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com。
  • 网址：http://www.ccbfutures.com。

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或可靠性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，使用需谨慎。
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