20140108-联讯证券-交易所交易基金投资策略双周报_11页_780kb

交易所交易基金投资策略双周报总结 (2013.12.23-2014.1.3)

核心内容

本双周报分析了2013年12月23日至2014年1月3日期间，中国股票市场及ETF基金的表现，重点包括ETF的净申购赎回情况、跟踪误差、融资融券余额以及投资策略建议等内容。

主要观点

• ETF净申购赎回情况：本双周ETF市场整体呈现净赎回态势，共17只ETF净申购，45只ETF净赎回，12只ETF无申购赎回。总申购份额为11.83亿份，总赎回份额为19.97亿份，净赎回规模为8.14亿份。
• ETF价格变动：本双周共有54只ETF价格上涨，19只ETF价格下跌，1只ETF不涨不跌。整体股票市场小幅上涨，创业板涨幅显著，因此多数ETF价格随之上涨。
• ETF融资融券余额：截至2014年1月3日，两市ETF总融资余额为238.14亿元，较上一个双周增加11.35亿元；总融券余额为2.25亿股，较上一个双周减少0.33亿股。
• 跨市场ETF：诺安中证500ETF（510520）于1月6日全面发售，采用上交所的部分现金替代模式，具有T+0交易优势，适合对交易效率要求高的投资者。

关键信息

ETF净申购赎回数据

• 净申购ETF：17只，总申购份额11.83亿份
• 净赎回ETF：45只，总赎回份额19.97亿份
• 无申购赎回ETF：12只
• 净赎回总额：8.14亿份
• 净赎回最大基金：华泰柏瑞沪深300ETF，累计净赎回4.61亿份

股票市场表现

• 上证指数：2083.136点，双周累计下跌0.08%
• 深证成指：8028.33点，双周累计上涨0.77%
• 创业板指数：1352.84点，双周累计上涨7.91%

ETF价格变动

• 涨幅最大的ETF：易方达创业板ETF，上涨7.76%
• 涨幅最小的ETF：工银上证央企ETF，仅上涨0.02%
• 跌幅最大的ETF：华夏上证能源ETF，下跌2.99%

ETF融资融券数据

• 总融资余额：238.14亿元，较上一个双周增加11.35亿元
• 总融券余额：2.25亿股，较上一个双周减少0.33亿股
• 融资净买入额：10.23亿元，较上一个双周减少5.03亿元
• 融券净卖出量：0.07亿股，较上一个双周减少0.29亿股

ETF跟踪误差与信息比率

• 跟踪误差评级：星数越多，跟踪误差越低
• 信息比率评级：星数越多，信息比率越高
• 跟踪误差-信息比率定位图：提供ETF基金在跟踪误差与信息比率方面的综合定位，帮助投资者根据需求选择适合的ETF产品

投资策略

• 跨市场ETF：跨市场ETF以跨市场指数为跟踪标的，如沪深300指数等。其申赎模式分为上交所“部分现金替代”和深交所“实物申赎”两种。
• 申赎模式对比：
  • 上交所模式：具有T+0交易优势，但投资成本不确定、运作不透明
  • 深交所模式：运作透明、成本确定、风险可控，但不具备T+0功能
• 建议：对于交易效率要求较高的投资者，可关注采用上交所部分现金替代模式的诺安中证500ETF（510520），其具备T+0优势，适合跨市场投资。

风险提示

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• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性，亦不承诺信息和建议的稳定性
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