20260927-华泰期货-黑色建材周报_供需压力不减_玻碱震荡偏弱_9页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了本周玻璃和纯碱市场的运行情况，指出当前市场整体呈现震荡偏弱态势。玻璃和纯碱价格均出现回调，市场交投氛围一般，主要受供需矛盾、成本支撑减弱及下游需求疲软等因素影响。

主要观点

玻璃市场分析

• 价格走势：玻璃主力合约震荡运行，现货价格环比回落，市场谨慎观望。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率保持在67.24%，产能利用率下降至70.99%，环比减少0.35%。
• 需求情况：下游需求偏弱，成交以刚需为主，投机性需求不足。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存为6985.7万重箱，环比持平。
• 供需逻辑：供需矛盾依然显著，虽然日熔量已降至低位，但需求降幅仍不足，库存难以有效去化。短期成本支撑逻辑减弱，价格反弹可择机卖保。

纯碱市场分析

• 价格走势：纯碱主力合约震荡运行，现货成交以刚需为主，价格环比回调。
• 供应情况：纯碱产量环比增加5.08%，达到70.32万吨。
• 需求情况：节前下游补库增加，但整体需求仍偏弱，尤其是浮法玻璃与光伏玻璃的刚需不足。
• 库存情况：国内纯碱厂家库存为180.58万吨，环比减少1.38%。
• 供需逻辑：供给持续增加，需求缺乏增量，库存高位难降。短期碱厂检修与复产影响价格波动，但长期供给宽松逻辑不变，价格反弹可择机套保。

关键信息

• 市场策略：玻璃和纯碱均建议震荡偏弱策略，未提及跨品种或跨期操作。
• 风险提示：
  • 宏观及房地产政策变化
  • 浮法玻璃下游需求波动
  • 纯碱产线检修和库存变化
• 数据来源：钢联、隆众、同花顺、华泰期货研究院等。

图表说明

• 价格走势：图1、图2分别展示了玻璃和纯碱的市场价格走势。
• 基差分析：图3、图4展示了玻璃和纯碱的基差变化。
• 价差分析：图5至图10展示了玻璃与纯碱不同合约之间的价差情况。
• 仓单与持仓：图11、图12展示了玻璃与纯碱的仓单数量；图13、图14展示了单边持仓量。
• 产量与需求：图15、图16展示了玻璃和纯碱的周度产量；图17、图18展示了玻璃和纯碱的产销情况。
• 库存分析：图21、图22展示了玻璃厂内与社会库存；图23、图24展示了纯碱厂内与重碱库存。
• 毛利情况：图25、图26展示了玻璃与纯碱的生产毛利。

报告撰写信息

• 本期分析研究员：
  • 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
  • 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
  • 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
  • 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）
• 联系方式：
  • 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 | 邮编：510000
  • 电话：400-6280-888
  • 网址：www.htfc.com

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