A港美股行业动态跟踪：海外机构聚焦美国大选，非美股市更具相对收益-20200818-兴业证券-27页_1mb

报告摘要

中国股市与美股行业动态及投资观点总结

核心内容概述

本报告由张忆东及团队撰写，聚焦于2020年8月18日中国股市（A股+港股）与美股的行业动态、估值水平、资金流向以及海外买方机构的投资观点，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

一、中国股市（A股+港股）行业动态跟踪

1.1 行业估值分位数水平

A股市盈率（TTM）：
- 食品饮料（100%）、休闲服务（98%）、电子（94%）、医药生物（88%）、家用电器（84%）处于相对较高分位数。
- 传媒（67%）、通信（66%）、国防军工（65%）、机械设备（58%）处于中等水平。
- 建筑材料（38%）、银行（32%）、建筑装饰（27%）、房地产（15%）处于较低分位数。
A股市净率（PB）：
- 食品饮料（100%）、休闲服务（98%）、电子（94%）、医药生物（88%）、家用电器（84%）、建筑材料（74%）、国防军工（73%）、计算机（72%）处于相对较高水平。
- 电气设备（68%）、通信（63%）、非银金融（63%）、机械设备（53%）、化工（46%）、交通运输（43%）处于中等水平。
- 汽车（31%）、有色金属（30%）、传媒（26%）、商业贸易（23%）、纺织服装（22%）、房地产（13%）、公用事业（11%）处于较低水平。
A股ROE（TTM）：
- 建筑材料（77%）、国防军工（72%）、电气设备（71%）、电子（66%）、房地产（66%）、食品饮料（61%）、机械设备（61%）处于相对较高水平。
- 通信（52%）、非银金融（37%）、有色金属（35%）、化工（34%）、家用电器（23%）、商业贸易（19%）处于中等水平。
- 传媒（5%）、休闲服务（3%）、计算机（2%）、银行（2%）、建筑装饰（2%）、公用事业（2%）、交通运输（1%）、汽车（1%）、医药生物（不到1%）处于相对较低水平。
港股市盈率（TTM）：
- 资讯科技业（76%）、地产建筑业（74%）、原材料业（47%）、综合业（38%）、工业（33%）、公用事业（33%）、电讯业（22%）、能源业（18%）、金融业（14%）处于不同分位数水平。
- 恒生医疗保健业（42.4倍）、必需性消费业（31.7倍）、非必需性消费业（37.1倍）。
港股市净率：
- 资讯科技业（85%）、原材料业（41%）、工业（37%）、地产建筑业（31%），其余行业低于5%。
- 恒生非必需性消费业（2.2倍）、必需性消费业（3.9倍）、医疗保健业（4.2倍）。

1.2 “互联互通”动态跟踪

北向资金：
- 主要流入：非银行金融、计算机、医药。
- 主要流出：建材、农林牧渔、通信。
- 周度前十大净买入个股：东方财富、招商银行、京东方A、中国平安、海康威视、智飞生物、长春高新、复星医药、药明康德、海通证券。
- 周度前十大净卖出个股：恒生电子、格力电器、信维通信、五粮液、大华股份、歌尔股份、海螺水泥、正邦科技、立讯精密、恒瑞医药。
南向资金：
- 主要流入：食品饮料、餐饮旅游、计算机。
- 主要流出：医药、电子元器件、汽车。
- 周度前十大净买入个股：美团点评-W、腾讯控股、思摩尔国际、银河娱乐、小米集团-W、中国联通、海底捞、石药集团、海尔电器、中国电信。
- 周度前十大净卖出个股：天能动力、比亚迪电子、BRILLIANCE CHI、金蝶国际、中国建材、瑞声科技、微创医疗、中国银行、中国生物制药、中芯国际。

1.3 行业要闻及分析师点评

政策动态：
- 国家发改委发布《汽车零部件再制造管理暂行办法（征求意见稿）》。
- 商务部对印度进口单模光纤继续征收反倾销税，实施期限为5年。
- 浙江、河北、海南、湖南等地发布相关行业政策，如“未来工厂”、“区块链专项行动计划”、“智慧海南”、“数字新基建”等。
分析师观点：
- 电新朱玥：推荐光伏板块，关注风电、新能源汽车、电力设备、工业控制。
- 交运龚里/张晓云：航空需求有望恢复，推荐春秋航空、华夏航空、机场免税渠道。
- 海外TMT洪嘉骏：智能机需求未回升，存储行业下调展望，游戏行业持续超预期。
- 计算机蒋佳霖：云计算有望持续戴维斯双击，推荐鼎捷软件、用友网络、金蝶国际。
- 通信章林：5G设备和应用持续看多，推荐亿联网络、新易盛、天孚通信。
- 电子谢恒：继续看好面板涨价周期，推荐京东方、TCL科技、深天马。
- 家电王家远：优先看好空调板块，推荐美的集团、格力电器、海尔智家。
- 军工石康：推荐高成长优质标的，如爱乐达、菲利华、鸿远电子等。
- 机械石康：推荐工程机械、锂电、半导体、光伏相关企业。
- 社服刘嘉仁：推荐免税及旅游相关企业，如中国中免、王府井、锦江酒店等。
- 非银许盈盈：推荐保险股，如新华保险、中国平安，关注券商主动管理转型。