20260824-华宝证券-公募基金指数跟踪周报_短期轮动不改_机会仍在局部_18页_1mb

短期轮动不改，机会仍在局部

核心内容概述

本报告为华宝证券发布的《公募基金指数跟踪周报（2026.08.17-2026.08.21）》，主要分析了A股及固收类市场在本周的表现，并对各类基金指数进行了绩效跟踪。报告指出，当前市场呈现结构性行情，机会仍存在于局部板块，同时强调需关注宏观数据、政策动向及海外利率变化对市场的影响。

主要观点

权益市场回顾与展望

• 市场走势：上周A股市场呈现“先冲高、再急跌、后缩量修复”的节奏，上证指数周跌0.56%，创业板指跌2.23%，科创50跌3.73%。
• 板块分化：AI硬件、半导体、CPO、PCB、算力租赁等前期强势方向在周初冲高后快速分化。
• 波动因素：杠杆资金、估值压力和海外利率扰动叠加，导致高位筹码兑现，市场波动加大。
• 未来预期：本周为二季度财报披露窗口期，市场可能在利空出尽后重新寻找AI科技和顺周期行业龙头的上涨机会，整体仍以权重股稳指数、成长股强分化为主。

固收市场回顾与展望

• 债市表现：上周债市收益率下行，1年期国债收益率下行0.37BP至1.20%，10年期国债收益率下行1.25BP至1.68%，30年期国债收益率下行3.24BP至2.13%。
• 央行操作：央行在连续多个交易日维持7天期逆回购零投放后，于上周五重启操作，利率保持1.40%，显示温和“纠偏”态度。
• 市场情绪：尽管债市处于多头趋势，但反弹后出现分歧，公募债基普遍小幅下跌。
• 未来展望：当前权益市场波动较大，宏观数据偏弱，债市相对性价比突出，市场仍期待降准降息等宽松政策。需警惕长端利率过快下行或ETF交易过热带来的潜在风险。

关键信息

基金指数表现

市场动态

• 全球市场：美股全周收跌，美债10年期收益率站上4.7%附近，显示市场对美联储加息预期升温。
• REITs市场：中证REITs全收益指数收涨1.18%，产业园、仓储物流、消费类REITs涨幅居前。
• 国内债市：央行重启逆回购操作，利率保持1.40%，显示温和纠偏意图，债市整体仍处多头趋势。
• 宏观数据：国内工业增加值、社零等数据偏弱，叠加海外利率扰动，影响市场情绪和波动。

风险提示

• 模拟组合结果基于历史模型计算，非实盘业绩，存在模型失效风险。
• 基金指数等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。
• 历史数据测试结果不代表未来表现，亦不构成对基金未来表现的预测。
• 投资有风险，入市需谨慎。