20260818-东证期货-综合晨报_特朗普强硬表态美伊局势_中国拟加力稳经济_14页_664kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告发布于2026年8月18日，主要分析了当前国际局势及国内宏观经济对金融市场和商品市场的综合影响。内容涵盖金融板块（黄金、外汇、股指）和商品市场（黑色金属、有色金属、能源化工、农产品、航运）的走势及投资建议。

主要观点

1. 金融板块

• 黄金：美伊局势不明朗，油价上涨，美联储不大幅加息预期增强，市场对黄金配置意愿上升，金价震荡收涨重回4400美元上方，短期建议轻仓操作。
• 外汇（美元指数）：美伊谈判陷入僵局，美元指数短期震荡，需关注后续美债利率变化及中东局势发展。
• 股指期货：A股放量上涨，市场风险偏好回升，7月经济数据偏弱可能倒逼政策加码，科技股仍有超额收益，建议多头均衡配置。

2. 商品市场

• 黑色金属：

  • 焦煤/焦炭：供应偏紧，山西复产缓慢，湖南事故影响，焦煤期货价格继续走高，但上方空间有限，需关注铁水产量和钢材库存。
  • 动力煤：供应持续走弱，进口煤成本支撑较强，国内库存维持高位，价格弱势整理。
  • 铁矿石：短期价格震荡，需求端温和增长，但长期供应过剩。

• 有色金属：

  • 铂：现货市场交投清淡，供应端恢复不及预期，需求端温和下滑，建议关注铂钯比的长期做多机会。
  • 铅：国内库存处于五年新高，铅价需确认基本面支撑，建议前期多单持有，未进场者可等待回调买入。
  • 锌：库存高位震荡，供应端逐步回归，建议关注沪锌逢高沽空机会。
  • 锡：库存偏紧，但需求疲软，预计维持紧平衡格局，短期高位震荡。

• 能源化工：

  • 原油：美伊谈判未果，霍尔木兹海峡通行量维持低位，油价短期高位震荡。
  • 沥青：厂库及社库双减，但未来降雨天气可能抑制刚需释放，价格高位震荡。
  • 苯乙烯/纯苯：华东港口库存降至历史低位，短期挤仓情绪高涨，但未来供应回归可能带来价格回调，建议关注供需变化及进口量级。
  • 尿素：库存高企，供需弱现实，建议关注政策调控和成本端变化，维持震荡格局。

• 农产品：

  • 豆粕：外盘走强带动国内期价，但新作供应预期增加，建议关注美豆出口及单产调整。
  • 玉米淀粉：供需面无明显改善，短期可能震荡偏强，但需关注原料玉米价格走势。
  • 玉米：现货稳中偏弱，新作供应压力大，市场对新玉米上市后的卖压逻辑预期增强，建议以震荡偏空思路对待。

关键信息汇总

国际局势

• 特朗普称不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，伊朗设定最后期限。
• 美伊局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行量维持低位，地缘风险影响能源市场。
• 市场对中东局势的不确定性持续增加，可能加剧波动。

国内经济与政策

• 7月经济数据偏弱，可能倒逼政策加码，但压制传统板块反弹空间。
• 国家发改委加快政策性金融工具投放，支持民间投资。
• 7月A股放量上涨，市场风险偏好回升，科技股表现突出。

市场情绪与资金流向

• 美股走势较强，美元指数震荡走弱，市场风险偏好偏暖。
• 黄金配置意愿上升，金价预计震荡运行。
• 外汇市场波动加大，需关注美联储政策动向。

投资建议概览

总结

本报告指出，当前美伊局势紧张，能源价格震荡上行，美元指数短期震荡，黄金配置意愿增强，贵金属市场进入震荡阶段。国内经济数据偏弱，政策加码预期增强，但压制传统板块反弹空间，科技股仍有超额收益。商品市场方面，黑色金属受供应偏紧影响价格偏强，有色金属则受供需失衡影响震荡运行，能源化工板块因地缘政治及季节性因素维持高位震荡。整体来看，市场在政策与地缘双重驱动下呈现结构性行情，建议投资者根据品种特性，关注供需变化及政策动向，谨慎操作。