20240502-东吴证券-千禾味业-603027.SH-2023年年报_2024年一季报点评_23年高质收官_24年开局稳健_4页_472kb

千禾味业2023年年报与2024年一季报显示，公司2023年营业总收入为321亿元，同比增长316%，归母净利润53亿元，同比增长542%。其中，2023年第四季度录得营收下跌8%，利润下滑85%，但2024年第一季度业绩稳健，营收增长93%，净利润增长67%。酱油业务继续增长，但贡献下降，醋产品增速放缓。期内出现净利润增长显著，费用率趋于稳定，利润率为略降0.4个百分点。结合财务指标，公司偿债能力有所增强，杠杆水平合理。投资评级维持“增持”，上调2024-2026年收入预期为379/432/488亿元，调整净利润预期为67/77/87亿元。风险包括原料价格波动、市场激烈竞争、消费恢复不及预期以及食品安全问题。此份报告共计四页，内容涵盖公司运营、财务绩效、前瞻性视角及相关免责声明。