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硅铁期货日报总结（2026年7月27日）

核心内容概述

本报告围绕2026年7月27日硅铁期货市场行情及未来走势进行分析，重点探讨了期货与现货之间的价差、成本支撑、钢厂招标预期以及宏观经济环境对硅铁市场的影响。

核心观点

• 期货走势：硅铁主力合约SF2609当日呈现震荡偏强走势，收盘价5896元/吨，涨幅0.99%，成交量与持仓量均有所增加。
• 现货表现：现货市场成交清淡，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价维持在5450-5550元/吨区间，期现基差高位，限制期价上行空间。
• 市场状态：市场处于“强预期、弱现实”的博弈状态，期货端情绪修复明显，但基本面驱动不足。
• 次日展望：预计7月28日硅铁期货将维持区间震荡，上行阻力来自现货库存偏高和下游需求未放量，下行支撑来自电价政策及兰炭价格企稳。
• 政策预期：7月底中央政治局会议成为本周关注焦点，若释放经济托底政策信号，可能提振钢材需求预期，间接利好硅铁；反之，若政策不及预期，市场或将重回“弱现实”逻辑。
• 风险因素：包括主产区限电政策、高炉检修节奏、兰炭及氧化铁皮价格波动、以及宏观层面的突发利空消息。

期货市场行情回顾

主力合约 SF2609

• 价格波动：开盘5888元/吨，最高5928元/吨，最低5860元/吨，收盘5896元/吨，涨幅0.99%。
• 成交量与持仓量：成交量19.25万手，持仓量23.96万手，持仓增加13955手。
• 技术面：突破5日、10日均线，MACD红柱加长，布林带中轨5850元/吨，收盘价已站上中轨，上轨约5980元/吨为下一阻力位。

其他合约

• 远月合约呈现近强远弱的反套结构，远月合约受供需压力预期影响偏弱。
• 期现基差走阔，显示现货端未同步跟涨，基本面支撑不足。

期权市场

• 看涨期权在5900和6000行权价的隐含波动率略有上升，反映市场对成本端利多及招标预期的博弈。
• 看跌期权在5800行权价持仓量较大，市场在该价位有较强的防守意愿。

当日市场逻辑

核心逻辑

• 成本支撑确认：煤电价格回暖为硅铁提供底部支撑，部分中小硅铁厂利润接近盈亏线，减产预期增强。
• 钢厂招标预期：市场对8月钢厂招标量价抱有期待，可能成为行情转折点。
• 库存压力：全国样本企业库存8.49万吨，环比增加6220吨，增幅7.90%，库存压力尚未缓解。

供需格局

• 供给端：西北主产区开工率约68%，SY若全部复产，将导致日产量环比增加约1080吨，月度增加约3.24万吨，可能引发供需格局由紧转过剩。
• 需求端：本周硅铁需求量19,315.9吨，环比增加325.2吨，增幅1.71%，下游采购节奏有所回暖，但整体仍偏弱。

其他逻辑

• 技术面上，价格突破关键均线，但需关注5850-5950元/吨的前期密集成交区，突破需依赖钢厂招标利好。

宏观逻辑分析

周度数据

• 本周市场关注7月底中央政治局会议政策信号，二季度GDP增速4.3%，低于预期，固定资产投资及消费数据下滑，经济偏弱，催生政策托底预期。
• 硅铁受黑色系板块情绪传导，跟随小幅反弹，但独立行情驱动不足。

月度展望

• 成本端电价中枢上移与需求端铁水日产下降的博弈持续。
• 8月钢厂招标量价将成为市场方向性变量，同时关注SY复产进度对供需格局的冲击。

基本面分析

库存变化

• 全国60家独立硅铁企业样本库存总量为84,930吨，环比增加6,220吨，增幅7.90%，为近一个月最高水平。
• 供应相对稳定，但需求吸收速度不足，导致库存累积。

产量变化

• 全国周度产量11.26万吨，环比减少0.28万吨，降幅2.4%，日均产量16080吨，环比下降405吨。
• 产量略有回落，但月度和长期供应基本面依然稳固。

需求变化

• 本周硅铁需求量19,315.9吨，环比增加325.2吨，增幅1.71%，结束连续三周需求下滑。
• 下游钢厂采购价格微涨，采购量集中释放，为市场提供一定支撑。

今日重要事件解读

• 中央政治局会议：作为本周重要宏观变量，会议政策信号将直接影响市场情绪和钢材需求预期。
• GDP数据：二季度GDP增速4.3%，低于市场预期，固定资产投资及房地产数据低迷，强化市场对政策托底的期待。

风险揭示

• 限电政策：若主产区（青海、宁夏）执行力度超预期，将迅速扭转成本逻辑，推动期价上行。
• 高炉检修：若检修规模扩大，硅铁日耗将加速下滑，压制需求。
• 原料价格波动：兰炭及氧化铁皮价格下跌将打开成本下行空间。
• 宏观冲击：美联储货币政策及国内房地产政策变化可能对商品市场造成系统性影响。

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